ECB: Gasprisökningar slår igenom snabbare i inflationen

Europeiska centralbanken meddelade på måndagen att förändringar i grossistpriser på naturgas nu slår igenom i konsumentinflationen inom en till tre månader i mer än hälften av länderna i euroområdet. Detta är en kraftig acceleration från 2022 som komplicerar centralbankens ansträngningar att få tillbaka inflationen till målet på 2 procent.live.euronext+1

I en ekonomisk bulletin som publicerades på måndagen fann ECB att andelen länder med långsamma genomslagstider på 13 till 24 månader har sjunkit från cirka 40 procent till endast 5 procent sedan 2022, drivet av marknadsavregleringar efter krisen, mer flexibla prisstrukturer och kortare fasta kontrakt på de europeiska energimarknaderna.investinglive+1

Energichock möter envis inflation

Resultaten kommer vid en ansträngd tidpunkt för euroområdets ekonomi. Grossistpriserna på naturgas är upp mer än 140 procent jämfört med för ett år sedan, eldat av kriget i Iran och begränsat globalt utbud, samtidigt som låga lagernivåer i Europa ökar risken för ytterligare prisökningar. Den totala inflationen i euroområdet ligger redan över 3 procent, och vissa ekonomer förutspår att den kan nå 4 procent vid årets slut.investing+1

ECB har redan höjt räntan två gånger under de senaste månaderna, och det snabbare genomslaget av gaspriser i konsumentkostnader ökar trycket på ordförande Christine Lagarde att överväga ytterligare höjningar. Bulletinen erbjöd dock en lugnande notering: elpriserna är nu mindre känsliga för svängningar i gaspriser än i tidigare cykler, eftersom en expanderande produktion av förnybar energi minskar fossila bränslens roll vid fastställandet av marginella elkostnader.live.euronext+1

"Denna utveckling tyder på att förändringar i grossistpriser på gas kan slå igenom i HICP-gasinflation något snabbare än tidigare, men mindre intensivt för HICP-elinflation," uppgav ECB.live.euronext

Marknaderna bevakar andrahandseffekter

På måndagen sjönk europeiska gaspriser, där referenskontraktet TTF för nästa månad föll när växande bevis på att tankfartyg hittar alternativa rutter runt flaskhalsar i Persiska viken bidrog till att lätta på extrema riskpremier. Ändå innebär den strukturella förändringen i genomslagshastighet att fönstret för beslutsfattare att bedöma om en gasprisspik är tillfällig har krympt avsevärt.investing+1

Separat varnade ECB-rådsmedlemmen Fabio Panetta vid ett evenemang i Milano för att fördelningen av vinster från artificiell intelligens också kommer att forma inflationsdynamiken. Om AI främst höjer förväntade arbetsinkomster kan efterfrågan öka innan produktivitetsfördelar materialiseras, vilket förlänger inflationstrycket, sa Panetta. Om automatisering istället dominerar kan en svagare konsumtion leda till att disinflationära effekter uppstår tidigare.globalbankingandfinance+1

"Centralbanker kan inte stå vid sidlinjen," sa Panetta och tillade att förståelsen för de förändringar som pågår är "allt viktigare för centralbankernas trovärdighet."globalbankingandfinance