Rekord-El Niño pressar ner europeiska gaspriser, men analytiker varnar för lagersvacka

Europeiska vintergaspriser har fallit till årets lägsta nivåer då prognoser pekar mot vad som kan bli en av de starkaste El Niño-händelserna någonsin, men energianalytiker varnar för att endast exceptionell värme skulle räcka för att kompensera för gaslager som ligger långt under förra årets nivåer.

Kontinenten går in i eldningssäsongen 2026–27 i ett pressat läge. Gaslagren ligger på cirka 69 procent av kapaciteten, jämfört med över 80 procent vid samma tidpunkt förra året, enligt data från tankesmedjan Bruegel som citeras av Financial Times. Kriget i Mellanöstern har stört oljeflöden och låst fast flytande naturgas från Qatar, vilket motsvarar ungefär en femtedel av det globala utbudet, vilket drivit upp sommarpriserna och motverkat extra lagerpåfyllning.streamlinefeed+1

Höga krav för lättnad

Rystad Energy finner att europeiska vintertemperaturer skulle behöva stiga minst 2°C över det historiska genomsnittet innan LNG-efterfrågan kan falla till eller under förra vinterns nivå. Under deras basscenario, som förutsätter att lagren når 76 procent till den 1 november, skulle regionen behöva öka LNG-importen med cirka 15,15 miljoner ton år-över-år fram till juni 2027. Även en måttlig El Niño som ger en avvikelse på 1°C innebär fortfarande cirka 7 miljoner ton extra import jämfört med förra vintern.rystadenergy+2

Nuvarande prognoser sätter sannolikheten för El Niño till över 90 procent, med 81 procents chans att det centrala temperaturindexet når minst 2,0°C, enligt Rystad. Världsmeteorologiska organisationen (WMO) har beskrivit den utvecklande händelsen som potentiellt extrem, där generalsekreterare Celeste Saulo berättade för reportrar denna månad att den kan bli starkare än något vi sett sedan mätningarna började.reuters+1

Vädret är ingen strategi

En analys från Reuters noterade att starkare vindar kopplade till El Niño kan öka europeisk vindkraftsproduktion och minska gasförbrukningen, medan LSEG-prognosmakare förutspår varmare temperaturer än normalt över hela kontinentala Europa under vintern. Natural Gas Intel rapporterade att varmare prognoser på båda sidor av den eurasiska marknaden har minskat prisskillnaden mellan europeiska och asiatiska gasterminer, där Europa utmanövrerar Asien för flexibla LNG-laster trots låga lager.streamlinefeed+1

Ändå varnade Rystad för att även den kraftfulla El Niño-händelsen 2015–16 sammanföll med ett allvarligt kallt väderutbrott över Östasien, en påminnelse om att globala mönster inte garanterar enhetliga lokala utfall. En bedömning från brittiska vetenskapsdepartementet publicerad den 17 september underströk osäkerheten och fann en ökad sannolikhet för blötare och stormigare förhållanden under hösten och tidig vinter, men en större chans för kallare perioder senare under säsongen.reading+1

Som Financial Times Lex-spalt formulerade det, med ett citat från Mike Tyson: alla har en plan tills de får en smäll på käften. Lagerincitament, efterfrågestyrning och diversifiering av utbudet förblir de enda verktyg Europa kontrollerar före november, och kontinentens största energisäkring förblir en havsström i Stilla havet som de inte har kontroll över.streamlinefeed