Rekord-El Niño drückt europäische Gaspreise, doch Analysten warnen vor Lagerlücke

Die europäischen Wintergas-Terminpreise sind auf ihre niedrigsten Stände des Jahres gefallen, da Prognosen auf eines der stärksten jemals aufgezeichneten El Niño-Ereignisse hindeuten. Energieanalysten warnen jedoch, dass nur außergewöhnliche Wärme ausreichen würde, um die Gaslagerbestände auszugleichen, die deutlich unter dem Vorjahresniveau liegen.

Der Kontinent geht in einer angespannten Lage in die Heizsaison 2026–27. Die Gasspeicher sind zu etwa 69 Prozent gefüllt, verglichen mit mehr als 80 Prozent zum gleichen Zeitpunkt im letzten Jahr, wie Daten des Thinktanks Bruegel zeigen, die von der Financial Times zitiert wurden. Der Krieg im Nahen Osten hat die Ölströme gestört und verflüssigtes Erdgas aus Katar blockiert, das etwa ein Fünftel des weltweiten Angebots ausmacht. Dies hat die Sommerpreise in die Höhe getrieben und zusätzliche Lagereinspeisungen entmutigt.streamlinefeed+1

Hohe Hürden für Entlastung

Rystad Energy stellt fest, dass die europäischen Wintertemperaturen mindestens 2°C über dem historischen Durchschnitt liegen müssten, damit die LNG-Nachfrage auf oder unter das Niveau des letzten Winters fallen könnte. In ihrem Basisszenario, das davon ausgeht, dass die Speicher bis zum 1. November 76 Prozent erreichen, müsste die Region ihre LNG-Importe bis Juni 2027 um etwa 15,15 Millionen Tonnen gegenüber dem Vorjahr steigern. Selbst ein moderater El Niño, der eine Anomalie von 1°C mit sich bringt, impliziert immer noch etwa 7 Millionen Tonnen zusätzliche Importe im Vergleich zum letzten Winter.rystadenergy+2

Aktuelle Prognosen beziffern die Wahrscheinlichkeit für El Niño auf über 90 Prozent, mit einer 81-prozentigen Chance, dass der zentrale Temperaturindex mindestens 2,0°C erreicht, so Rystad. Die Weltorganisation für Meteorologie (WMO) hat das sich entwickelnde Ereignis als potenziell extrem beschrieben, wobei Generalsekretärin Celeste Saulo diesen Monat gegenüber Reportern erklärte, es könne stärker sein als alles, was seit Beginn unserer Aufzeichnungen beobachtet wurde.reuters+1

Wetter allein ist keine Strategie

Eine Analyse von Reuters stellte fest, dass stärkere Winde im Zusammenhang mit El Niño die europäische Windstromerzeugung ankurbeln und den Gasverbrauch senken könnten, während LSEG-Prognostiker über den Winter hinweg wärmere Temperaturen als normal auf dem europäischen Kontinent erwarten. Natural Gas Intel berichtete, dass wärmere Prognosen auf beiden Seiten des eurasischen Marktes die Spanne zwischen europäischen und asiatischen Gas-Futures verringert haben, wobei Europa trotz knapper Lagerbestände Asien bei flexiblen LNG-Ladungen überbietet.streamlinefeed+1

Dennoch warnte Rystad, dass selbst der starke El Niño von 2015–16 mit einem schweren Kaltlufteinbruch in Ostasien zusammenfiel, was daran erinnert, dass globale Muster keine einheitlichen lokalen Ergebnisse garantieren. Eine Bewertung des britischen Wissenschaftsministeriums vom 17. September bestätigte diese Unsicherheit und stellte eine erhöhte Wahrscheinlichkeit für nassere, stürmischere Bedingungen im Herbst und Frühwinter fest, aber auch eine größere Chance für kältere Perioden später in der Saison.reading+1

Wie die Lex-Kolumne der Financial Times es ausdrückte, in Anlehnung an Mike Tyson: Jeder hat einen Plan, bis er einen Schlag ins Gesicht bekommt. Lageranreize, nachfrageseitige Instrumente und die Diversifizierung der Versorgung bleiben die einzigen Hebel, die Europa vor November kontrollieren kann, und die größte Energieabsicherung des Kontinents bleibt eine Meeresströmung im Pazifik, auf die er keinen Einfluss hat.streamlinefeed