El euro toca mínimos de un mes ante la inminente subida de tipos de la Fed

El euro prolongó su racha de pérdidas por cuarta sesión consecutiva este martes, lastrado por la creciente brecha de política monetaria entre el Banco Central Europeo y la Reserva Federal, una diferencia que los mercados no ven que se cierre a corto plazo. El tipo de referencia diario del BCE para el 15 de septiembre se situó en 1.1539, confirmando la posición de la divisa cerca de la parte baja de su rango de septiembre, mientras que el EUR/USD cotizaba alrededor de 1.1538 durante la sesión de Nueva York.ecb.europa+1

Una subida de tipos que no ayudó al euro

El BCE elevó su tipo de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2.50% el 10 de septiembre, con efecto a partir del miércoles 16 de septiembre. En circunstancias normales, una subida de tipos respalda a la divisa en cuestión. Sin embargo, el euro ha caído en cada sesión desde entonces, perdiendo terreno frente al dólar mientras los operadores ignoraban la decisión del BCE para centrarse en la reunión de dos días de la Reserva Federal que comienza este martes.investing

Una mayoría del 85% de los economistas encuestados por Reuters, 86 de 101, afirmó que la Fed subiría los tipos un cuarto de punto hasta un rango objetivo del 3.75% al 4.00% en la reunión del 15 y 16 de septiembre, el primer incremento desde julio de 2023. Los mercados de predicción reflejaron probabilidades similares, con Kalshi valorando una subida de 25 puntos básicos en un 86%. El resultado es una brecha de política que se reduce de 150 a 125 puntos básicos el miércoles por la mañana cuando entra en vigor la subida del BCE, solo para volver a ampliarse a 150 puntos básicos horas después cuando la Fed anuncie su decisión.reuters+2

Colapso del sentimiento en la eurozona

Una lectura débil del sentimiento económico ZEW de la eurozona aumentó la presión. El índice cayó a 25.8 en septiembre desde los 31.4 de agosto, incumpliendo las expectativas y marcando una de las mayores sorpresas negativas en la encuesta de este año. El deterioro socava la narrativa de crecimiento del BCE y plantea dudas sobre si el banco central podrá aplicar otra subida a finales de este año.tradingeconomics+2

Con la inflación en EE. UU. en el 3.4% y en la eurozona en el 3.3%, ambas economías enfrentan presiones de precios similares. Sin embargo, tras el movimiento esperado del miércoles, el tipo de interés real de la Fed se volvería positivo en aproximadamente 0.60 puntos porcentuales, mientras que el del BCE seguiría siendo negativo en menos 0.80, una brecha que atrae capital hacia activos denominados en dólares.investing

Qué esperar a continuación

El par se sitúa ahora justo por encima del retroceso de Fibonacci del 50% de su último movimiento, en 1.1533. Una ruptura por debajo de ese nivel abriría el camino hacia 1.1491 y potencialmente hacia el mínimo de 2026 cerca de 1.1355. Los operadores están atentos a la declaración de la Fed del miércoles y a la conferencia de prensa para buscar señales sobre si se avecinan más subidas. La encuesta de Reuters reveló que la mayoría de los economistas espera al menos un incremento más para finales de marzo de 2027. Para el euro, el alivio puede depender menos de lo que haga el BCE y más de si la Fed hace una pausa después de esta semana.reuters+1