Obchodníci s ropou se kvůli válkám vyhýbají dlouhodobým sázkám, uvádí Morgan Stanley

Obchodníci s ropou opouštějí dlouhodobější pozice. Konflikty v Íránu a na Ukrajině totiž téměř znemožňují předpovídat vývoj trhu na více než několik měsíců dopředu, uvádí spoluředitel globálního obchodování s ropou v bance Morgan Stanley ↗ 3.12%.

Brendan Ross ve středu na asijsko-pacifické ropné konferenci v Singapuru uvedl, že obchodníci koncentrují své derivátové pozice do kratších časových horizontů a k rizikům, která jsou ochotni podstoupit, přistupují pragmatičtěji.bloomberg+1

„Lidé řídí rizika s větší přesností,“ řekl Ross. „Jasně si definovali, která rizika chtějí skutečně podstoupit a která by mohla vést k neočekávaným, dlouhodobým ztrátám.“FuTu News

Zaměření na blízkou budoucnost a sucho u dlouhodobých kontraktů

Ross uvedl, že obchodníci nyní uzavírají kontrakty především na příštích tři až šest měsíců, přičemž nelikvidita u dlouhodobějších kontraktů ještě prohlubuje celkové sucho na trhu. Účastníci podle něj revidují svá portfolia a zbavují se pozic, o které nestojí, což odčerpává likviditu zejména z kontraktů se vzdálenější splatností.bloomberg+1

Tento posun přichází v době, kdy cena ropy Brent tento týden poprvé od července překonala hranici 100 dolarů za barel. Důvodem jsou hrozby v Hormuzském průlivu i v průlivu Bab-al-Mandab. USA oznámily, že zničily pět íránských ropných tankerů, což Teherán přimělo k vyhlášení odvetných opatření, zatímco Húsíové zaútočili na saúdskoarabská energetická zařízení, což znovu vyvolalo obavy o bezpečnost exportu přes Rudé moře.FuTu News+1

Od začátku roku kolísaly ceny ropy Brent přibližně mezi 60 a 126 dolary za barel, přičemž ceny rafinovaných produktů zaznamenaly ještě prudší výkyvy. Ross poznamenal, že nesoulad mezi fyzickým a finančním trhem je nejvýraznější právě u rafinovaných produktů, kde výpadky v produkci a obchodu omezily globální nabídku.FuTu News

Trh přetvářený geopolitikou

Rychle se měnící situace mezi Washingtonem a Teheránem v kombinaci s pokračujícím rusko-ukrajinským konfliktem a opakovanými ukrajinskými údery na ruskou energetickou infrastrukturu proměnila dlouhodobé předpovědi v pouhé hádání. Analytici ze společnosti BMI, která je součástí Fitch Solutions, stále očekávají, že do konce třetího čtvrtletí dojde k předběžné dohodě o znovuotevření Hormuzského průlivu, ačkoli nedávná vojenská eskalace tento předpoklad vystavila těžké zkoušce.Energy Connects+2

Závažnost narušení podtrhují i údaje o lodní dopravě. Předběžná čísla společnosti Kpler ukázala, že 8. září prošlo Hormuzským průlivem pouze šest nákladních lodí, což je pod nedávným desetidenním průměrem, který činil 12 plavidel.FuTu News

Širší dopady na trh

Koncentrace obchodní aktivity do krátkodobých kontraktů oslabuje tvorbu cen u kontraktů se vzdálenější splatností, což rozšiřuje rozpětí mezi nákupní a prodejní cenou (spread) a způsobuje, že i malé objednávky mohou vyvolat nepřiměřeně velké pohyby cen. Pro rafinérie a spotřebitele paliv zajištění samotnými futures kontrakty na ropu stále častěji selhává při krytí rizik plynoucích z nedostatku rafinovaných produktů a prudce rostoucích nákladů na přepravu.FuTu News

Bank of America ↗ 2.29% předpovídá, že pokud bude omezené narušení dodávek pokračovat až do konce roku, mohl by se Brent obchodovat v rozmezí 95 až 120 dolarů za barel. V případě poškození významné energetické infrastruktury hrozí růst cen až na 150 dolarů. Komoditní tým samotné banky Morgan Stanley zůstává vzhledem k přetrvávající nejistotě ohledně dodávek ohledně cen optimistický.morganstanley+1

„Lidé v podstatě obchodují pouze krátkodobé kontrakty,“ uvedl Ross, „zatímco nelikvidita u dlouhodobějších kontraktů dále zhoršuje celkový nedostatek likvidity.“FuTu News