Altın ETF’leri rekor düzeyde aylık giriş kaydetti

Altın, Salı günü ons başına 4.400 doların üzerinde tutunurken, Société Générale analistleri, değerli metalin 2026 boğa piyasasında yapısal bir değişim yaşandığını belirtti. Boğa yönlü konumlanma artık fiziksel varlıklar, vadeli işlem sözleşmeleri ve opsiyon stratejileri dahil olmak üzere piyasa katılımcılarının tüm ana kategorilerini kapsıyor.

Rekor Girişlerle Desteklenen 'Yeni Bir Aşama'

Pazartesi günü yayınlanan bir raporda, Société Générale analistleri Michael Haigh ve Jeremy Sellem, altının "spekülatif ivmeden ziyade geniş tabanlı, yapısal bir inançla tanımlanan 2026 yükseliş trendinin yeni bir aşamasına girdiğini" ifade etti. Onların değerlendirmesine göre, yılın başında jeopolitik bir şok olarak başlayan durum, "fiziksel, vadeli işlem ve opsiyon pozisyonlarında, artık bireysel yatırımcıları, profesyonel para yöneticilerini ve türev işlemcilerini kapsayan senkronize bir birikime dönüştü."kitco+1

Analistler, altın destekli ETF'lerin Ağustos ayında 201 ton net giriş çektiğini ve bunun tonaj bazında Şubat 2009 ve Mart 2020'den sonra kaydedilen en büyük üçüncü aylık artış olduğunu vurguladı. Vadeli işlemler tarafında ise para yöneticilerinin net pozisyonları, altının ons başına 5.400 doların üzerinde rekor kırdığı Ocak 2026'dan sonraki en büyük ikinci uzun pozisyon seviyesine ulaştı.fxstreet+1

Karşıt Akımlar Altını Şimdilik Aralık İçinde Tutuyor

Pozitif konumlanmaya rağmen altın kısa vadeli engellerle karşı karşıya. Ağustos ayı istihdam verilerinin 56.000'lik beklentiye karşılık 162.000 artış göstermesi, CME FedWatch aracına göre Federal Rezerv'in 15-16 Eylül toplantısında faiz artırma beklentilerini yaklaşık %60'a yükseltti. Japon yenindeki yükselişin kısmen tetiklediği zayıf ABD doları ise dengeleyici bir rüzgar sağladı.fxstreet+1

Yatırımcılar şimdi, Fed toplantısı öncesinde faiz artırım beklentilerini şekillendirebilecek olan Perşembe günkü üretici fiyat endeksi ve Cuma günkü tüketici fiyat endeksi verilerine odaklanmış durumda.tmgm+1

Uzun Vadeli Görünüm İçin Yapısal Destekler

Société Générale, kalıcı pozitif reel getirilere rağmen altının rekor seviyelerde işlem görmesi nedeniyle 2022 sonrası rejim değişikliğine işaret ederek altın konusunda "stratejik olarak boğa" kalmaya devam ettiğini belirtti. Merkez bankası alımları (özellikle Çin'den gelen), dedolarizasyon eğilimleri ve devlet borcu endişeleri, bankanın fiyatlar için "daha yüksek bir taban" olarak adlandırdığı durumu oluşturuyor. Analistler, beklenen faiz artışlarının bile politikayı Atlanta Fed'in Taylor Kuralı modelinin altında bırakacağını ve enflasyon risklerinin hala düşük fiyatlandığını savundu.kitco

Haigh ve Sellem, "Spekülatif talep azalırken ve resmi sektör alımları güçlü kalmaya devam ederken, merkez bankaları giderek altın piyasası için temel çapa haline geliyor" diye yazdı.kitco