Kullan ETF-rahastoihin ennätysmäiset kuukausittaiset pääomavirrat

Kulta pysyi tiistaina yli 4 400 dollarissa unssilta, kun Société Généralen analyytikot hahmottelivat jalometallin vuoden 2026 härkämarkkinan rakenteellista muutosta. Nouseva markkinanäkemys kattaa nyt fyysiset omistukset, futuurisopimukset ja optiostrategiat kaikissa keskeisissä markkinatoimijoiden kategorioissa.

Ennätysvirtojen tukema 'uusi vaihe'

Maanantaina julkaistussa raportissa Société Généralen analyytikot Michael Haigh ja Jeremy Sellem totesivat, että kulta on "siirtynyt vuoden 2026 härkäjuoksunsa uuteen vaiheeseen, jota määrittää vähemmän spekulatiivinen vauhti ja enemmän laajapohjainen, rakenteellinen vakaumus". Heidän arvionsa mukaan aiemmin tänä vuonna alkanut geopoliittinen shokki on "kehittynyt seuraavien kuukausien aikana joksikin paljon kestävämmäksi: synkronoiduksi fyysisen, futuuri- ja optioposition rakentamiseksi, joka kattaa nyt niin yksityissijoittajat, ammattimaiset rahastonhoitajat kuin johdannaiskauppiaatkin".kitco+1

Analyytikot korostivat, että kultavakuudelliset ETF-rahastot houkuttelivat elokuussa 201 tonnia nettovirtoja, mikä on tonnimääräisesti mitattuna kolmanneksi suurin kuukausittainen lisäys historiassa, jääden vain helmikuun 2009 ja maaliskuun 2020 taakse. Futuuripuolella rahastonhoitajien nettopositiot saavuttivat toiseksi suurimman pitkän position nimellisarvossa mitattuna, jääden vain tammikuun 2026 taakse, jolloin kullan hinta nousi kaikkien aikojen ennätykseen yli 5 400 dollariin unssilta.fxstreet+1

Vastakkaiset voimat pitävät kullan hintahaarukassa toistaiseksi

Rakentavasta markkinatilanteesta huolimatta kulta kohtaa lyhyen aikavälin vastatuulta. Elokuun odotettua vahvemmat työllisyysluvut – 162 000 uutta työpaikkaa konsensuksen ollessa 56 000 – ovat nostaneet odotuksia Yhdysvaltain keskuspankki Fedin koronnostosta syyskuun 15.-16. päivän kokouksessa noin 60 prosenttiin CME FedWatch -työkalun mukaan. Heikompi Yhdysvaltain dollari, jota on osittain vauhdittanut Japanin jenin nousu Japanin keskuspankin tiukentuneen rahapolitiikan myötä, on tarjonnut tasapainottavaa tukea.fxstreet+1

Sijoittajat keskittyvät nyt torstain tuottajahintaindeksiin ja perjantain kuluttajahintaindeksiin, jotka voivat kallistaa vaakaa koronnosto-odotuksissa ennen Fedin kokousta.tmgm+1

Rakenteelliset tuet vahvistavat pitkän aikavälin näkymää

Société Générale kertoi pysyvänsä "strategisesti nousevana" kullan suhteen ja viittasi vuoden 2022 jälkeiseen muutokseen, jossa metalli on käynyt kauppaa lähellä ennätystasoja huolimatta jatkuvasti positiivisista reaalikoroista. Keskuspankkien ostot – erityisesti Kiinasta – dedollarisaatiotrendit ja valtionvelkaan liittyvät huolet tarjoavat pankin mukaan korkeamman hintatason pohjan. Analyytikot väittivät, että jopa odotetut koronnostot jättäisivät rahapolitiikan Atlanta Fedin Taylorin sääntö -mallin alapuolelle, mikä viittaa siihen, että inflaatioriskit ovat edelleen alihinnoiteltuja.kitco

"Kun spekulatiivinen kysyntä hiipuu ja virallisen sektorin ostot pysyvät vahvoina, keskuspankeista on tulossa yhä enemmän kullan markkinoiden keskeinen ankkuri", Haigh ja Sellem kirjoittivat.kitco