Chine: le PMI manufacturier Caixin bat les prévisions et atteint un plus haut de quatre mois

L'indicateur du secteur manufacturier privé chinois s'est accéléré en août, offrant un tableau de l'activité industrielle plus favorable que l'enquête officielle du gouvernement publiée la veille.

L'indice Caixin PMI de l'activité manufacturière globale en Chine est grimpé à 51,5 en août contre 50,9 en juillet, dépassant la prévision moyenne de 51, selon les données publiées lundi par S&P Global ↘ 0.98% et Caixin Media. Ce résultat constitue le niveau le plus élevé en quatre mois et prolonge la phase d'expansion du secteur, la plus longue depuis cinq ans à égalité.tradingview+2

Renforcement des commandes et de la production

Les nouvelles commandes ont progressé pour le quinzième mois consécutif, marquant la plus longue période de croissance depuis 2018, portées par la plus forte hausse des ventes à l'étranger en six mois. La production a augmenté pour le neuvième mois d'affilée, cette dernière expansion étant la plus marquée en trois mois. Le carnet de commandes en retard a progressé pour un septième mois consécutif à son rythme le plus rapide depuis mars, signalant une pression continue sur la demande.tradingview

L'activité d'achat a rebondi après un repli en juillet, tandis que les délais de livraison des fournisseurs sont restés quasi inchangés. L'emploi s'est stabilisé après deux mois de hausse.tradingview

Divergence sur la pression des prix et le moral des entreprises

Du côté des coûts, l'inflation des prix des intrants s'est accélérée pour la première fois en quatre mois, tirée par le renchérissement des matières premières. Les prix de sortie ont toutefois baissé pour la première fois en 2026, ce qui suggère que les fabricants ont absorbé la hausse des coûts plutôt que de la répercuter sur les clients. La confiance des entreprises s'est repliée à un plus bas de sept mois malgré l'amélioration des chiffres d'activité.tradingview

Deux enquêtes, deux réalités

Le PMI Caixin tranche avec le PMI manufacturier officiel du BNS chinois, publié samedi, qui s'est établi à 49,8: en hausse par rapport aux 49,2 de juillet et au-dessus des 49,5 prévus, mais toujours sous le seuil de 50 qui sépare la croissance de la contraction. Le sous-indice de la production de l'enquête officielle s'est hissé à 50,4 et celui des nouvelles commandes a bondi à 50,6.apnews+1

Cette divergence s'explique par la différence d'échantillonnage entre les deux enquêtes: l'indice Caixin, établi par S&P Global, est davantage axé sur les petites entreprises et les exportateurs, tandis que l'indicateur du BNS couvre un éventail plus large de grands groupes publics. Les deux enquêtes soulignent toutefois l'amélioration des carnets de commandes et la résilience de la demande à l'exportation à l'approche du dernier trimestre de l'année.caixinglobal