Schnabel afirma que el BCE debe seguir subiendo tipos ante la resiliencia económica

El Banco Central Europeo se prepara para elevar su tipo de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 2,5%, en su reunión del 10 de septiembre, después de que Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo, declarara que es necesario un mayor endurecimiento monetario para contener la inflación impulsada por el conflicto en Oriente Medio y una economía de la eurozona más fuerte de lo esperado.

Schnabel defiende la necesidad de subir tipos

«Con el tipo de interés oficial actual, es poco probable que la inflación vuelva al objetivo a medio plazo y, por tanto, será necesario un mayor endurecimiento», declaró Schnabel a Bloomberg en una entrevista publicada el miércoles. La funcionaria alemana advirtió de que el crecimiento de los precios de consumo probablemente superará el 2% durante un «periodo prolongado» debido a los elevados costes energéticos, y que esperar a que los aumentos de precios se trasladen a los salarios dejaría a los responsables de la política monetaria «por detrás de la curva».bloomberg+3

Schnabel señaló que la resiliencia económica de la eurozona refuerza la necesidad de actuar. El PIB creció un 0,4% en el segundo trimestre, el doble de lo previsto por los economistas, impulsado por la política fiscal, el gasto en defensa y el auge global de la inteligencia artificial. Los datos publicados el martes mostraron que el crecimiento alemán fue más fuerte de lo estimado inicialmente.theedgemalaysia+1

En cuanto a la energía, Schnabel calificó la evolución del gas natural como «especialmente preocupante». El contrato de futuro a un mes del TTF holandés cerró por encima de los 68 euros por megavatio-hora el 24 de agosto, más del doble de su nivel previo al inicio de la guerra con Irán, con un incremento de los precios cercano al 120% desde principios de año debido a que el estrecho de Ormuz permanece prácticamente cerrado.brusselssignal

Los mercados dan por casi segura la subida en septiembre

Tres fuentes dijeron a Reuters el 25 de agosto que los miembros del consejo se inclinaban por un aumento de 25 puntos básicos en septiembre, lo que llevaría el tipo de depósito al 2,5% desde el 2,25% fijado tras la subida de junio, la primera del BCE en casi tres años. Sin embargo, las mismas fuentes indicaron que apenas había disposición a anticipar nuevos endurecimientos más allá de esa reunión.fxstreet+1

Los mercados monetarios otorgan una probabilidad de aproximadamente el 93% al movimiento de septiembre, anticipando unos 38 puntos básicos de endurecimiento total para finales de año, lo que implica una subida firme y cierta probabilidad de otra. El EUR/USD cotizaba cerca de 1,1670 tras conocerse las informaciones.finimize+1

Próximos pasos

La subida de septiembre situaría el tipo de depósito en el límite superior de lo que el economista jefe del BCE, Philip Lane, ha descrito como el rango neutral: el nivel en el que los costes de endeudamiento no estimulan ni frenan la actividad económica. Más allá de ese umbral, cualquier nuevo incremento frenaría activamente el crecimiento.theedgemalaysia+1

Schnabel rehusó precisar hasta dónde podrían subir finalmente los tipos y se limitó a señalar que los mercados «parecen entender muy bien nuestra función de reacción» y que la trayectoria dependerá de los datos entrantes. El Consejo de Gobierno recibirá un dato clave adicional antes de reunirse: la estimación preliminar de la inflación de agosto de Eurostat, que se publicará el 1 de septiembre.brusselssignal+1