Orta Doğu gerilimiyle enerji fiyatları yükselirken emtialar Temmuz ayında sıçrama yaptı

Geniş kapsamlı emtialar, Haziran ayındaki sert satışların ardından Temmuz ayında %12'lik bir kazanç elde ederek diğer tüm büyük varlık sınıflarını geride bıraktı. Orta Doğu'da yeniden alevlenen çatışmalar enerji fiyatlarını keskin bir şekilde yukarı çekerken, emtiaların 2026 yılının baskın varlık sınıfı konumunu pekiştirdi.investing+1

GSG koduyla takip edilen iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ↘ 2.68%, ay boyunca tüm büyük varlık sınıflarına liderlik ederek yılbaşından bu yana kaydettiği ilerlemeyi yaklaşık %39'a çıkardı. Seeking Alpha'ya göre bu kazanç, büyük ölçüde Hürmüz Boğazı'ndaki devam eden abluka ile bağlantılı olarak ham petrol fiyatlarında yaşanan %87'lik artıştan kaynaklandı.seekingalpha+1

Enerji Fiyatları Yükselişi Tetikledi

Ham petrol, emtia rallisinin arkasındaki ana itici güç oldu. Barchart verilerine göre, Eylül vadeli NYMEX WTI ham petrolü Temmuz ayında %22,23, ICE Brent ham petrolü ise %20,46 değer kazandı. Isıtma yakıtı vadeli işlemleri %29,60, benzin vadeli işlemleri %14,03 artarken, rafineri marjlarının bir ölçüsü olan distilat crack spread %38,43'lük patlayıcı bir yükseliş kaydetti.barchart

Ralli, Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasındaki diplomatik çabaların çökmesiyle körüklendi. Washington ile Tahran arasındaki bir mutabakat zaptının Hürmüz Boğazı'nı yeniden açacağına dair umutlar, İran'ın ABD askeri varlıklarına yönelik bölgesel saldırılarının ABD'yi misilleme saldırılarına zorlamasıyla sona erdi. Temmuz ayı sonu itibarıyla çatışmalar tırmanıyor ve bölgede daha geniş çaplı bir çatışma olasılığı artıyordu.barchart

Diğer Varlık Sınıfları Geride Kaldı

Enerjinin ötesinde, emtia rallisi tahıllara ve yumuşak emtialara da yansıdı. Buğday vadeli işlemleri %8,49, mısır %6,42 ve soya fasulyesi %3,83 değer kazandı; bu artışta Hürmüz'deki aksaklıklarla bağlantılı gübre kıtlığı ve Karadeniz limanları yakınındaki çatışmalar etkili oldu. Arabica kahve vadeli işlemleri ise Brezilya'daki hava koşullarına bağlı mahsul endişeleri nedeniyle %12,03 yükseldi.barchart

ABD borsaları ise üst üste ikinci ay düşüş yaşadı. VTI koduyla takip edilen Vanguard Total Stock Market ETF ↗ 1.53%, Temmuz ayında %0,5 düşüş gösterse de yılbaşından bu yana %10,5 artıda kalmaya devam ediyor. ABD tahvilleri daha kötü bir performans sergiledi; Vanguard Total Bond Market ETF ↘ 0.11% Temmuz ayında %1,3 değer kaybederek 2026 yılı için eksi %0,5 ile negatif bölgeye geçti. VNQ ile takip edilen ABD gayrimenkul hisseleri %2,6 yükselerek yılbaşından bu yana %14,0 getiri sağladı ve emtialardan sonra ikinci sırada yer aldı.investing+1

Volatilitenin Devam Etmesi Bekleniyor

The Capital Spectator tarafından yönetilen yönetilmeyen çok varlıklı bir endeks olan Global Market Index, üst üste ikinci ayda %0,6 düşüş yaşasa da yılbaşından bu yana %9,3'lük bir kazancı koruyor. S&P 500, Nasdaq Composite ve Russell 2000 endekslerinin tümü Temmuz ayını düşüşle kapatırken, dolar endeksi %1,16 geriledi.investing+1

İleriye bakıldığında analistler volatilitenin devam etmesini bekliyor. Barchart köşe yazarı Andrew Hecht, "Hürmüz Boğazı savaşın odak noktası olmaya devam ediyor, çatışmalar Kızıldeniz bölgesine ve hatta Mısır'a kadar yayılıyor" diye yazdı ve Ağustos ayının tipik olarak düşük likiditesinin tüm varlık sınıflarındaki fiyat dalgalanmalarını artırabileceğini ekledi.barchart