Çin’in 10 yıllık tahvil ihalesinde tüm zamanların talep rekoru kırıldı

Çin'in 10 yıllık gösterge devlet tahvili ihalesi Çarşamba günü şimdiye kadar kaydedilen en güçlü talebi gördü. Yatırımcıların uzun süreli parasal genişleme ve yavaş ekonomik büyüme beklentileri arasında getirileri sabitlemeye çalışmasıyla teklif-karşılama oranı 7,23 ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.gurufocus+2

Güvenliğe Yönelik Eşi Benzeri Görülmemiş İştah

Rekor talep, 10 yıllık getirilerin %1,71 ile %1,74 arasında seyretmesine rağmen geldi; bu oran %2'nin oldukça altında ve küresel standartlara göre olağanüstü düşük. Yatırımcılar, Çin ekonomisinin yıllarca düşük büyüme ve düşük enflasyon ortamında kalacağına dair bahis oynuyor. İhale, artan talep modelini takip ediyor: Bloomberg'e göre, Ocak ayında yedi yıllık bir devlet tahvili satışı o dönem için rekor olan 5,91'lik bir teklif-karşılama oranına ulaşmıştı.tradingeconomics+2

Çin Maliye Bakanlığı, hükümetin daha geniş mali teşvik hamlesinin bir parçası olarak, 2026'nın başlarında 522 milyar yuanı (yaklaşık 74 milyar dolar) aşan rekor ihraç hacimleriyle hızlı bir şekilde devlet borcu ihraç ediyor. Çin Halk Bankası da getiri eğrisini aktif olarak yönetiyor ve Haziran ayında 10 milyar yuanlık net tahvil alımı gerçekleştirdi.kucoin

PBOC Gevşek Politikada Kararlı

İhale sonuçları, PBOC'nin "uygun şekilde gevşek bir para politikası" sürdürme ve iç tüketimi canlandırmak için finansal desteği artırma sözü verdiği gün açıklandı. Reuters'a göre, ikinci çeyrek para politikası komitesi toplantısının ardından merkez bankası, ekonominin güçlü arz ve zayıf talep arasında bir uyumsuzlukla karşı karşıya olduğunu kabul etti.businesstimes+1

PBOC, politika faiz oranlarına ilişkin rehberliği güçlendireceğini, fiyatlarda makul bir toparlanmayı teşvik edeceğini ve yuanı istikrarlı tutacağını belirtti. Merkez bankası, Mayıs 2025'ten bu yana politika faizlerini veya zorunlu karşılık oranlarını düşürmekten kaçınarak, bunun yerine politika çerçevesini iyileştirmeye ve aktarım mekanizmalarını geliştirmeye odaklandı.money.usnews+1

Uluslararası Erişim Genişliyor

Ralliye ivme kazandıran bir diğer gelişme olarak, LCH London Stock Exchange Group plc Limited, offshore yuan cinsinden Çin Devlet Tahvillerini Euroclear Bank aracılığıyla takas edilmek üzere uygun nakit dışı teminat olarak kabul etmeye başladığını duyurdu. 2025'in ortalarından beri hazırlığı süren bu hamle, uluslararası piyasa katılımcılarına daha fazla esneklik sağlamayı amaçlıyor ve Çin'in tahvil piyasasını küresel sermaye için bir destinasyon olarak daha da sağlamlaştırıyor.finadium+2

2026'nın ortaları itibarıyla yabancı yatırımcılar yaklaşık 295 milyar dolarlık Çin Devlet Tahviline sahipti. Hong Kong Exchanges and Clearing da 3 Ağustos'ta beş yıllık CGB vadeli işlemlerini başlatmaya hazırlanıyor ve bu da Çin'in devlet borç piyasasına maruz kalmak isteyen uluslararası yatırımcılar için yeni bir erişim noktası ekliyor.linkedin+1