ASML 700 milyar dolarlık değerlemeye yaklaştı, trilyon dolarlık şirket tartışmaları alevlendi

Küresel yapay zeka patlaması, ASML ↘ 2.55% şirketini Avrupa borsasının zirvesine taşıdı. Hollandalı yarı iletken ekipman üreticisinin hisseleri 2026 yılında yaklaşık %60 oranında artarak bir zamanlar imkansız görünen bir soruyu gündeme getirdi: Şirket, Avrupa'nın ilk trilyon dolarlık firması olabilir mi?

15 Temmuz'da ikinci çeyrek için beklentilerin üzerinde sonuçlar açıklayan ASML'nin piyasa değeri 700 milyar dolara yaklaştı ve bu onu Avrupa tarihinin en değerli halka açık şirketi haline getirdi. Reuters Pazartesi günü yaptığı haberde, şirketin 1 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşması için hisse fiyatının yaklaşık 2.600 dolara çıkması gerektiğini, bunun da mevcut seviyelerden yaklaşık %40'lık bir artış anlamına geldiğini belirtti.thenextweb+1

Stonehage Fleming'den Carolyn Bell, The Next Web'e verdiği demeçte, "Avrupa'da trilyon sınırına ulaşan ilk şirket olması için gerçekten iyi bir şansı olduğunu düşünüyorum. Sadece ne zaman olacağını bilmiyorum," dedi.thenextweb

Rekor Kazançlar ve Yükseltilen Beklentiler

ASML'nin ikinci çeyrek sonuçları bu yükselişin katalizörü oldu. Şirket, %54 brüt kar marjı ile 9,3 milyar Euro net satış ve 2,9 milyar Euro net kar açıkladı. 86 litografi sistemi sevk eden şirket, 2026 yılı gelir beklentisini daha önceki 36-40 milyar Euro tahmininden %16 artışla 43-45 milyar Euro'ya yükseltti. Bu, yıl içindeki ikinci yukarı yönlü revizyon oldu.tradingview+2

Şirket, 2027 yılı için amiral gemisi aşırı ultraviyole (EUV) litografi makinelerinin kapasitesini neredeyse tamamen doldurmuş durumda ve 2028 için de şimdiden önemli siparişler almış durumda. Talebi karşılamak için ASML, EUV sistemlerinin üretim döngüsünü 22 haftadan 15-16 haftaya indiriyor ve önümüzdeki iki yıl içinde üretim kapasitesini yıllık bazda yaklaşık %30 artırmayı planlıyor.aiweekly+2

Tekel Gücü ve Temel Riskler

ASML'nin konumu benzersizdir: En gelişmiş çipler için gerekli olan EUV litografi makinelerinin tek üreticisidir. TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↘ 2.93%, Samsung ve Intel ↘ 7.89% gibi müşterilerin tamamı şirketin araçlarına bağımlı durumda. Tanesi yaklaşık 400 milyon dolar olan High-NA EUV sistemleri ise artık seri üretime giriyor.design-reuse+1

Buna rağmen hisseler, 2027 yılı beklenen kazancının 38 katından işlem görüyor ki bu çoğu çip üreticisinden daha yüksek bir oran ve hayal kırıklığına yer bırakmıyor. Temel engeller arasında Google Alphabet Inc. ↗ 0.24% ve Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.66% gibi devlerin veri merkezi harcamalarını ne kadar süreyle yüksek tutacaklarına dair belirsizlik, ASML'nin Çin satışlarını iki yıl önceki toplam gelirin yarısından 2026'da %20'ye düşüren sıkılaşan ihracat kontrolleri ve yarı iletken sermaye harcamalarının doğasında var olan döngüsellik yer alıyor.thenextweb+2

Beklentilerin yükseltildiği 15 Temmuz gününde hisseler aslında düştü; bu durum, The Next Web'in belirttiği gibi, "mükemmellik üzerine fiyatlanmış bir hissenin sadece iyi performans göstererek bile yatırımcıyı hayal kırıklığına uğratabileceğini" hatırlatıyor.thenextweb