Kopparpriset rusar mot 14 000 dollar efter rekordimport till USA

Kopparpriset steg till sin högsta nivå på två månader på London Metal Exchange och närmade sig 14 000 dollar per ton under måndagen. Detta efter att en rekordvåg av import till USA dränerat utbudet i resten av världen, i väntan på president Donald Trumps kommande beslut om tullar på raffinerad koppar.

Rekordimport ritar om de globala lagren

Mer än 200 000 ton koppar nådde amerikanska hamnar i juli, vilket är det största inflödet under en enskild månad sedan IHS Markits sjöfartsdata började samlas in 2014, enligt Bloomberg. Rusningen har drivit upp de samlade amerikanska lagren, som omfattar både Comex CME Group Inc. ↘ 0.25% registrerade lager och oregistrerade lager, till väl över en miljon ton. De officiella Comex-lagren har stigit med över 40 procent i år till rekordhöga nivåer.news.futunn+3

Uppbyggnaden har skett på direkt bekostnad av utbudet i andra delar av världen. LME:s lager utanför USA har fallit kraftigt i år eftersom handlare omdirigerar metall till amerikanska hamnar för att dra nytta av de högre priserna. Det tillgängliga kopparlagret på LME sjönk till 94 200 ton efter att ytterligare 7 225 ton registrerats för uttag, enligt börsdata som citeras av Reuters. Prisskillnaden mellan avista och tremånaderskontrakt vidgades till en premie på 105 dollar per ton, vilket är den kraftigaste backwardationen sedan januari, och signalerar en akut brist på kort sikt på Londonmarknaden.bloomberg+1

Arbitrage på grund av tullar driver rusningen

Arbitrageskillnaden mellan Comex och LME låg i snitt på över 350 dollar per ton i juli. Det är en marginal som är tillräckligt stor för att täcka fraktkostnader över haven och locka till sig ett jämnt flöde av utländsk metall. Handeln har tagit fart trots att tidsfristen den 30 juni för handelsminister Howard Lutnick att lägga fram tullrekommendationer passerade utan något besked från Vita huset.mishtalk+3

"Tullrelaterat arbitrage dominerar marknaden, till och med mer än den faktiska efterfrågeökningen", säger Michael Cuoco, metallchef på StoneX Financial. "De som anser sig stå nära de centrala beslutsfattarna är övertygade om att det är mycket klokare att få in koppar till USA i dag än att vänta till i morgon."news.futunn

Regeringen överväger nu om tullskyddet, som redan ligger på 50 procent för halvfabrikat av koppar, ska utvidgas till att även gälla raffinerade kopparkatoder och anoder. Trump gav i juli förra året Lutnick i uppdrag att utreda stegvisa tullar med start på 15 procent från januari 2027.finance.biggo+1

Vad händer nu?

Marknadens aktörer är splittrade om utgången. Förespråkarna menar att tullar skulle uppmuntra till inhemska gruvinvesteringar i en metall som anses strategisk för elnät, artificiell intelligens, elbilar och försvaret. Motståndarna varnar för att högre råvarukostnader skulle urholka den amerikanska tillverkningsindustrins konkurrenskraft. Det kinesiska mäklarhuset Jinrui Futures noterade att efterfrågan från vissa kopparköpare i Kina redan har försvagats till följd av de höga priserna.moneyweb+1

Om tullarna till slut införs förväntar sig analytiker en sista koncentrerad våg av leveranser innan de träder i kraft. Om förslaget läggs på is kan de positioner som byggts upp under de senaste 18 månaderna avvecklas, vilket potentiellt skulle kunna vända handelsflödena.finance.biggo+1