Japan intervenerar för att stötta yenen med amerikanskt stöd

Japan intervenerade på valutamarknaderna på torsdagen genom att genomföra storskaliga köp av yen och försäljningar av dollar i New York, vilket fick yenen att stiga med upp till 3,3 % mot dollarn, dess största dagliga uppgång sedan 2022. Åtgärden drog USD/JPY från fyrtioårslägsta nära 163 ner till 157-158-intervallet, enligt Reuters och flera marknadskällor.wtvbam+2

Interventionen, som inte officiellt bekräftats av Tokyo, kom med en ovanlig grad av tydligt amerikanskt stöd. Finansminister Scott Bessent sa i en intervju med Fox Business att yenen är "kraftigt undervärderad" och har "betydligt överskridit jämvikten", och tillade att USA anser att "överdriven volatilitet" är ohälsosamt. Amerikanska myndigheter genomförde även så kallade räntekontroller på valutaparet, ett steg som allmänt ses som en föregångare till eller ett stöd för intervention, enligt rapporter från Nikkei och Bloomberg som citerats av flera medier.mufgresearch+2

Omfattning och tajming

Citis handelsbord registrerade en uppskattad försäljning av dollar/yen värd 8,1 miljarder dollar över centrala handelsplatser på ungefär 10 minuter, enligt en notering till institutionella kunder som citerats av Reuters. Den kraftiga rörelsen runt kl. 22:30 Tokyo-tid tog valutan från cirka 162,80 till 157-nivån på ungefär en timme.japantimes+1

Tajmingen var avsiktlig. Japan agerade efter att Federal Reserve hållit räntan oförändrad på onsdagen, vilket redan hade försvagat dollarn, och inför Bank of Japans politiska beslut på fredagen. "Många marknadsaktörer hade förväntat sig att det skulle ske efter FOMC- och Bank of Japan-mötena, så det kan ha funnits en avsikt att överraska marknaden", sa Toru Suehiro, chefekonom på Daiwa Securities.fxstreet+1

I en sällsynt parallell åtgärd genomförde även Sydkorea en intervention med försäljning av dollar på torsdagen, vilket skickade wonen till en nio månaders högstanivå, berättade en marknadskälla för Reuters.wtvbam

Hållbarhet ifrågasatt

Vid fredagsmorgonen i Asien hade yenen redan fallit tillbaka till omkring 160 per dollar, vilket understryker analytikers varningar om att interventioner ensamma sällan skapar varaktig valutastyrka. Japan spenderade rekordhöga 11,7 biljoner yen (73 miljarder dollar) på interventioner i april och maj, men vinsterna raderades ut inom några veckor när valutan återupptog sitt fall.mufgresearch+2

Finansminister Satsuki Katayama avböjde att kommentera interventionen och sa bara att myndigheterna "alltid är redo att agera med en känsla av brådska". Japans främsta valuta-diplomat Atsushi Mimura avböjde på liknande sätt att bekräfta åtgärden.wtvbam

Uppmärksamheten skiftar nu till fredagens BOJ-beslut och centralbankschefen Kazuo Uedas presskonferens. Centralbanken förväntas allmänt hålla räntan på 1 %, men analytiker på MUFG Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ↗ 2.55% förutspår att BOJ i slutändan kommer att höja räntan snabbare än marknaden förväntar sig, en gång i september och en gång i januari 2027, vilket de menar underbygger deras syn på att USD/JPY kommer att röra sig hållbart under 160. Utan en sådan uppföljning varnar analytiker för att torsdagens intervention kan visa sig vara lika flyktig som sina föregångare.mufgresearch