IWF-Chefin warnt: KI-Blase könnte globale Krise auslösen

Die geschäftsführende Direktorin des Internationalen Währungsfonds (IWF), Kristalina Georgieva, hat davor gewarnt, dass der massive Kapitalzufluss in die künstliche Intelligenz in einer Marktkorrektur enden könnte, die sich über Ländergrenzen hinweg ausbreitet. Sie erklärte, die Gewinnerwartungen der Investoren könnten die tatsächliche Leistungsfähigkeit der Technologie bereits überholt haben. In einem Essay, der am 15. Oktober während der Jahrestagung von IWF und Weltbank in Bangkok veröffentlicht wurde, schrieb sie, dass "wir in einem schweren Szenario eine Marktkorrektur sehen könnten, die durch das hoch verschuldete und zirkuläre KI-Ökosystem kaskadiert," und dass "angesichts der beträchtlichen grenzüberschreitenden Bestände an KI-Vermögenswerten die Verluste sich weltweit ausbreiten könnten," so der von der Eurasia Review wiedergegebene Text.marketwatch.com

Georgieva erwartet, dass die KI-Ausgaben die historischen Investitionen in Eisenbahnen, Stromnetze und das Internet übertreffen werden. Sie sagte, dies könne im nächsten Jahrzehnt etwa einen halben Prozentpunkt zum jährlichen globalen Wachstum beitragen, aber die Produktivitätsgewinne würden Zeit benötigen, um sich zu zeigen, berichtet MarketWatch.morningstar.com

Schuldenfinanzierte und zirkuläre Geschäfte

Georgievas Hauptsorge gilt der Finanzierung des Booms. Der Anteil der Hyperscaler an der Emission von Investment-Grade-Anleihen hat sich in zwei Jahren mehr als verzehnfacht, von unter 1 % auf 10 %. Die Branche ist zudem konzentriert und ihre Geschäfte sind oft zirkulär: Große Technologieunternehmen investieren in Labore für Spitzenmodelle, die dann wiederum Rechenkapazität von denselben Firmen kaufen, schrieb sie. Große Gewinnverfehlungen von KI-Entwicklern könnten die Gewinnerwartungen untergraben und die Aktienkurse belasten, so MarketWatch. Amazon.com, Inc. ↘ 1.87%, Alphabet ↘ 2.32% und Meta ↘ 3.72% haben jeweils Investitionspläne in Höhe von hunderten Milliarden Dollar aufgestellt, merkte TODOAlicante an.todoalicante.es+2

Die Warnung wiederholt Themen von Anfang der Woche. Der Global Financial Stability Report des IWF warnte vor "Selbstgefälligkeit" hinsichtlich eines Rückgangs bei KI-Investitionen. Ein separates Abwärtsszenario ergab, dass ein starker Rückgang der KI-Investitionen das globale BIP bis 2028 um 1,1 % senken könnte, berichtet GDN Online. "Wir haben jetzt eine Wirtschaft, die auf einem Bein steht, dem KI-Bein," sagte Georgieva in Bangkok.gdnonline.com

Cyberbedrohungen und Arbeitsplätze

Georgieva wies auch auf Cyberrisiken hin. "Ein größerer Angriff, der Zahlungen, Handel oder den Zugang zu Einlagen beeinträchtigt, könnte unmittelbare Verluste verursachen und das Vertrauen untergraben," sagte sie laut MarketWatch. Bei einem Briefing am 14. Oktober sagte sie, dass "KI-gestützte Cyberangriffe bereits Realität sind," so ein IWF-Transkript. Sie forderte Regulierungsbehörden auf, Kapital- und Konzentrationsanforderungen zu nutzen und die Cyberabwehr zu stärken, berichtete TODOAlicante.imf.org+2

In Bezug auf Arbeitsplätze stellt die IWF-Forschung fest, dass etwa 40 % der Arbeitsplätze weltweit der KI ausgesetzt sind, in fortgeschrittenen Volkswirtschaften steigt dieser Wert auf etwa 60 %. Georgieva sagte, es sei noch zu früh, um zu sagen, wie viele verloren gehen werden, heißt es in ihrem Essay. Anfang der Woche bezeichnete sie KI als "langsame Tsunami" für den Arbeitsmarkt und sagte, junge Absolventen seien am stärksten betroffen, berichtet CNBC.cnbc.com+1

Sie warnte auch vor der Belastung der öffentlichen Finanzen. "KI kann das Wachstum steigern, aber sie könnte auch das Arbeitseinkommen verringern, die Ungleichheit erhöhen und die Steuerbasis erodieren," sagte Georgieva. "Da die Verschuldung bereits hoch ist, werden politische Entscheidungsträger schwierige Entscheidungen treffen müssen."