ECB varnar för att inflationschocken ’inte är över’ trots att oljepriset sjunker

Europeiska centralbankens president Christine Lagarde försvarade på måndagen institutionens räntehöjning den 11 juni och avvisade beskrivningen av den som en ren "försäkringsåtgärd", medan Bundesbanks president Joachim Nagel varnade på tisdagen för att inflationen kommer att förbli "betydligt över" ECB:s 2-procentsmål eftersom energichocken från konflikten i Mellanöstern påverkar ekonomin.

Lagarde slår tillbaka i Sintra

I ett tal vid ECB:s årliga forum i Sintra, Portugal, sa Lagarde att höjningen med en kvarts procentenhet till 2,25 % – den första ränteändringen på ett år och den första höjningen sedan september 2023 – var grundad i bankens prognoser snarare än försiktighet. "Vissa har kallat vår senaste räntehöjning för en 'försäkringshöjning'. Den beskrivningen är inte korrekt", sa Lagarde, enligt The Wall Street Journal News Corp ↗ 2.03%. Hon tillade att utan höjningen hade inflationen kunnat ligga kvar över 2-procentsmålet fram till 2028.newstimes+1

ECB:s uppdaterade prognoser, som släpptes i samband med junibeslutet, förutspår att den totala inflationen i genomsnitt kommer att ligga på 3,0 % under 2026, 2,3 % under 2027 och nå 2,0 % först under 2028. Inflationen i euroområdet låg på 3,2 % i maj, den högsta nivån sedan september 2023, främst drivet av energikostnader som steg med 10,9 % på årsbasis.tradingeconomics+3

Nagel varnar för att inflationschocken "inte är över"

Vid samma forum på tisdagen erkände Nagel att oljepriserna har sjunkit snabbare än vad ECB förväntat sig – Brent-oljan har redan fallit under 73 dollar per fat, vilket är lägre än bankens mildare scenario – men varnade för att den bredare inflationsimpulsen kvarstår. "Energiprischocken som började med konflikten i Mellanöstern är inte över, den finns fortfarande kvar i systemet, så jag förväntar mig att inflationstakten kommer att ligga kvar betydligt över vårt mål", sa Nagel till CNBC.money.usnews

ECB:s chefsekonom Philip Lane instämde i den bedömningen och noterade att oljepriser som ligger kvar över förkrigsnivåer i "kanske ett par år" skulle fortsätta att driva upp kostnaderna i hela ekonomin.money.usnews

Nästa steg debatteras

Marknaderna prissätter nu en chans på cirka 33 % för en uppföljande höjning vid ECB:s möte den 23 juli, där en fullständig höjning är inprisad först i december. Bloomberg rapporterade att ECB-tjänstemän inte har uteslutit att agera så tidigt som i juli om inflationsdata ger en positiv överraskning. Den belgiska centralbankschefen Pierre Wunsch sa dock att argumenten för ytterligare en höjning "har minskat" med tanke på fallet i energipriserna, och tillade: "Om vi tror att vi behöver en till, skulle jag hellre agera snabbt. Det betyder inte juli".bloomberg+1

ECB:s beslut om huruvida man ska strama åt ytterligare kommer att bero på inflationsdata för juni, som väntas från Eurostat Euronext N.V. i början av juli, och på om det senaste fallet i oljepriset leder till en bredare desinflation eller om det visar sig vara tillfälligt.