CXMT rusar vid börsdebut i Shanghai, validerar marknaden för krypto-pre-IPO

ChangXin Memory Technologies öppnade handeln på Shanghais STAR Market på måndagen till 49,5 yuan per aktie, en uppgång på 472 procent från IPO-kursen på 8,66 yuan, vilket omedelbart gjorde bolaget till ett av de mest värdefulla i Kina. Men kryptohandlare på Hyperliquid ↗ 5.45% hade redan prissatt chiptillverkaren nära den nivån veckor i förväg, vilket gjorde den stora börsnoteringen till ett landmärke för decentraliserade pre-IPO-terminer.straitstimes+1

Hyperliquid-kontraktet, som handlades nära 7,14 dollar när CXMT öppnade, landade inom cirka 2,5 procent av aktiens faktiska öppningsmarknadsvärde, enligt The Straits Times. Den officiella IPO-kursen var däremot satt till 8,66 yuan, ungefär 82,5 procent under där aktien faktiskt öppnade. Inom några minuter efter öppningen i Shanghai konvergerade kryptokontraktet och den faktiska aktiekursen.cnbc+2

Hur skuggmarknaden uppstod

Trade.xyz lanserade CXMT pre-IPO-kontraktet på Hyperliquid den 15 juli, en dag innan teckningen av A-aktier öppnade. Kontraktet startade på ett referenspris på 5 dollar per aktie och steg snabbt till 8,64 dollar i takt med att handlare drev upp den förväntade värderingen. Den 22 juli handlades kontraktet nära 6,35 dollar, enligt CNBC, efter en rekyl från toppen.kucoin+3

Produkten var Trade.xyz:s fjärde pre-IPO-kontrakt och det första kopplat till ett kinesiskt företag, efter tidigare kontrakt för SpaceX, Cerebras Systems och Quantinuum.tradingview+1

Prisbildning blir decentraliserad

CXMT-noteringen följer ett mönster. När Cerebras prissatte sin IPO till 185 dollar hade deras Hyperliquid-kontrakt stigit till nästan 340 dollar, nära öppningskursen på 350 dollar. SpaceX-kontrakt konvergerade på liknande sätt med slutkursen på 160,95 dollar den första dagen. Handlare letar inte längre bara efter exponering mot onoterade tillgångar, de kräver arenor för att genomföra det, säger Mike Cahill, vd för blockkedjeföretaget Douro Labs.straitstimes

Separat meddelade Pyth Network ↗ 3.90% att de blev den första globala dataleverantören som levererade realtidspriser för CXMT från öppningshandeln, och försåg börser, plattformar för eviga kontrakt och prediktionsmarknader med prisdata.morningstar+1

CXMT tog in 57,92 miljarder yuan (8,6 miljarder dollar) i vad Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 1.71% kallade Asiens största börsnotering 2026, endast överträffad i fastlandskinas historia av noteringen av Agricultural Bank of China år 2010. Med en ökande efterfrågan på minneschip i takt med AI-boomen, säger Ayesha Kiani, operativ chef på Monarq Asset Management, att noteringen kan markera början på att decentraliserade derivat blir en accepterad källa för institutionell prisbildning.reuters+1