Meglere krever skyhøye gebyrer for tilgang til DeepSeek-aksjer

Investorinteressen for en eierandel i DeepSeek har blitt så intens at det har oppstått et skyggemarked av spesialforetak rundt den kinesiske AI-oppstartens siste finansieringsrunde, der mellomledd krever gebyrer som langt overgår vanlige vilkår for venturekapital.

Ifølge Financial Times tilbyr meglere indirekte tilgang til runden gjennom ugjennomsiktige SPV-strukturer, hvor enkelte krever forhåndsgebyrer på opptil 18 prosent og 35 prosent av fremtidig profitt. Det betyr at en investor som satser 100 millioner yuan, må betale 18 millioner yuan i gebyrer før de ser noen avkastning, for så å gi fra seg over en tredjedel av gevinsten.startupfortune+2

En runde utenom det vanlige

DeepSeek gjenopptok sin andre finansieringsrunde i august etter å ha satt den på pause i slutten av juli, da grunnlegger Liang Wenfeng ble frustrert over lekkede kommentarer fra private investormøter. Runden sikter mot nærmere 8 milliarder dollar til en verdsettelse nær 500 milliarder yuan, eller omtrent 74 milliarder dollar, ifølge Bloomberg. Dette representerer en kraftig økning fra verdsettelsen på rundt 50 milliarder dollar som det Hangzhou-baserte selskapet hentet cirka 7,4 milliarder dollar til i sin første eksterne runde i juni.CNBC+3

Vilkårene er uvanlig restriktive. Investorer må forholde seg til en femårig bindingstid og mottar ingen stemmerett. Kun Kinas nasjonale investeringsfond for kunstig intelligens fikk både stemmerett og unntak fra bindingstiden i den første runden. Kapitalen flyter ikke direkte inn i DeepSeek, men inn i et kommandittselskap forvaltet av Liang, en struktur designet for å bevare grunnleggerens kontroll.reuters+1

Etterspørselen overstiger tilbudet

Syndikatet for den andre runden inkluderer Monolith Management, NetEase ↘ 1.47%, JD.com ↘ 0.80%, IDG Capital, Loyal Valley Capital og Shixiang Capital, ifølge Bloomberg. Men det begrensede antallet tilgjengelige plasser har presset ekskluderte investorer mot mellomledd som tilbyr lagdelte strukturer flere ledd unna DeepSeeks aksjeeierbok.techbooky+1

Enkelte bransjeobservatører har advart om at investorer i disse SPV-ene kan sitte med lite mer enn en kostbar økonomisk interesse med svake styringsrettigheter og begrenset innsyn i den underliggende eiendelen. Rapporter har også pekt på falske aksjekrav som sirkulerer blant mellomledd, noe som forsterker bekymringen rundt manglende åpenhet i annenhåndsmarkedet. Liang har angivelig begynt å personlig godkjenne investorlisten i et forsøk på å begrense uautorisert tilgang.binance+2

Bredere AI-feber

Kampen om aksjene reflekterer intensiteten i den globale interessen for kinesisk AI etter DeepSeeks gjennombrudd i januar 2025, da selskapets rimelige modeller rystet vestlige konkurrenter og kortvarig utslettet hundrevis av milliarder dollar fra markedsverdien til Nvidia ↘ 1.47%. DeepSeek har også begynt forberedelsene til en potensiell børsnotering i Kina, og har leid inn CITIC Securities for å gi råd om en notering på STAR Market som kan innebære en søknad senere i år og debut i 2027.stonex+2