Fitch nedjusterer Frankrikes utsikter til negative i uventet trekk

Fitch Ratings nedjusterte fredag 30. oktober 2026 utsiktene for Frankrikes 'A+' kredittvurdering fra stabile til negative, men opprettholdt selve vurderingen. Byrået uttalte at Frankrikes situasjon har forverret seg siden vurderingen i august, med svakere vekst, høyere lånekostnader og et større underskudd som alle bidrar til en dårligere gjeldsutvikling. Fitch pekte også på at vedvarende politisk fragmentering og en utfordrende sosial situasjon gjør det vanskeligere for Frankrike å redusere underskuddet over tid.fitchratings.com

Fitch gjennomførte endringen utenom sin publiserte vurderingskalender. De opplyste at EU-regler tillater dette kun når en vesentlig endring i kredittverdigheten gjør det upassende å vente til neste planlagte dato. Investing.com beskrev dette som et uvanlig steg. Fitch varslet at de vil vurdere Frankrike på nytt innen utgangen av februar 2027.ca.investing.com+1

Prognoser for gjeld og underskudd

Fitch forventer nå at Frankrikes gjeld vil stige fra 115,7 % av BNP i 2025 til rundt 124 % i 2028, opp fra august-prognosen på 122,7 % for det året. De anslår at Frankrike må kutte underskuddet med totalt 3,5 % av BNP for å stoppe gjeldsveksten, opp fra 3,0 % i august. Fitch bemerket at Frankrikes gjeldsgrad er omtrent dobbelt så høy som medianen for land med 'A'-vurdering.fitchratings.com

Regjeringens budsjettforslag for 2027 sikter mot et underskudd på 5,0 %. I slutten av september hadde regjeringen anslått et underskudd på 6,4 % for 2027 dersom ingen nye innsparingstiltak ble gjennomført. Fitch forventer at budsjettet blir vedtatt til tross for mangelen på parlamentarisk flertall, men de prognostiserer et underskudd på 5,5 % av BNP i 2027. De viste til svakere vekst og risiko for innrømmelser under budsjettforhandlingene. Byrået nedjusterte sine vekstprognoser til 0,5 % for 2026 og 0,9 % for 2027. De uttalte også at protester knyttet til offentlige tjenester og levekostnader, sammen med usikkerhet rundt presidentvalget i 2027, overskygger utsiktene for varig reduksjon av underskuddet.fitchratings.com

Økende lånekostnader

Fitch opplyste at Frankrikes 10-årige obligasjonsrente steg til 4,9 % ved utgangen av oktober, fra 4,1 % i august. Differansen mellom franske og tyske 10-årige renter økte kortvarig til 174 basispunkter før den falt tilbake til 150-tallet. Fitch forventer at renteutgiftene vil nå 3,3 % av BNP innen 2028, mer enn dobbelt så mye som den anslåtte medianen på 1,5 % for lignende land. Le Monde rapporterte at franske renter passerte 5 % den 21. oktober for første gang siden 2002. De bemerket også at Frankrike fortsatt låner penger uten problemer og ikke befinner seg i en gjeldskrise.lemonde.fr+1

Økende press fra kredittvurderingsbyråer

Fitchs beslutning følger Moody's avgjørelse 23. oktober om å beholde Frankrike på Aa3 med negative utsikter. Moody's advarte om at politisk fragmentering kan fortsette å hemme Frankrikes parlament og andre lovgivende institusjoner. Tidligere i oktober hadde Fitch uttalt at manglende fremgang med underskuddet kunne føre til negative utsikter.fitchratings.com+1

Fitch understreket at Frankrikes vurdering fortsatt støttes av en stor og velstående økonomi, sterke institusjoner, medlemskap i eurosonen og robuste banker. De advarte om at vurderingen kan bli nedjustert dersom Frankrike ikke klarer å forbedre gjeldsbanen vesentlig sammenlignet med Fitchs nåværende prognose, som viser økende gjeld de neste fem årene.fitchratings.com