Bailey krever troverdige gjeldsplaner mens obligasjonsmarkedet faller

Et globalt nedsalg i statsobligasjoner presset denne uken de langsiktige lånekostnadene i USA og Storbritannia til deres høyeste nivåer på over to tiår. Høyere oljepriser knyttet til krigen i Iran forsterket inflasjonsfrykten, samtidig som investorer ble mer bekymret for den tunge statsgjelden. Under en tale i Istanbul torsdag sa sentralbanksjef Andrew Bailey i Bank of England at myndigheter "mer enn noen gang" må vise at planene deres for å reparere offentlige finanser er troverdige.reuters

Renten på 30-årige amerikanske statsobligasjoner nådde 5,7 prosent på onsdag, det høyeste nivået siden 2002, melder Il Foglio. Renten på 30-årige britiske statsobligasjoner steg til rundt 6,04 prosent, et nivå man sist så i 1998. Referanserenten på 10-årige amerikanske statsobligasjoner nådde en 24-års topp på 5,365 prosent før den falt tilbake etter sterk etterspørsel ved en auksjon, ifølge strateg Neil Wilson i Saxo UK. Britiske renter steg ytterligere torsdag som en del av et globalt nedsalg utløst av et nytt hopp i oljeprisen, melder Reuters.ilfoglio+2

Olje og forventninger om renteheving

Brent-oljen steg nesten 4 prosent til rundt 104 dollar fatet på torsdag. Oppgangen kom etter en rapport fra Axios om at Pentagon hadde instruert U.S. Central Command om å fullføre forberedelsene til å gjenoppta større kampoperasjoner mot Iran. Ifølge rapporten er ingen tidslinje satt, og president Donald Trump har ikke tatt en endelig beslutning. Tradere ser nå 83 prosent sannsynlighet for at Bank of England hever renten i november, ifølge LSEG-data sitert av The Wall Street Journal News Corp ↘ 0.03%.investorschronicle+1

Presset har spredt seg over hele Europa. Franske statsobligasjoner har blitt hardest rammet på grunn av bekymring for landets budsjett. "Frankrike kan bli det første" landet som må stå til ansvar for gjelden sin, "men det blir ikke det siste," sa Akshay Singal i Citi til Financial Times, sitert av Il Foglio. FTSE 100 falt til sitt laveste nivå siden 23. juni, og CAC 40 falt for andre dag på rad. I USA steg gjennomsnittlig rente på 30-årige fastrentelån til 7,49 prosent, det høyeste nivået på nesten tre år, ifølge Mortgage Bankers Association.wsj+2

Bailey advarer om sårbarhet

Ved en konferanse arrangert av den tyrkiske sentralbanken sa Bailey: "Uansett hva slags finanspolitikk som føres, må den være troverdig og rettet mot stabilitet, og den må oppfattes slik av markedene." Han beskrev de siste markedsbevegelsene som "et stykke unna normalen", men understreket at markedene ennå ikke er stressede eller illikvide.reuters

Bailey påpekte at belånte investorer nå spiller en langt større rolle i statsobligasjonsmarkedene enn tradisjonelle langsiktige eiere. Etter hans syn gjør denne endringen at markedene kan absorbere mer gjeld, men det gjør dem også mindre stabile.aa

"Økt absorpsjon har kommet med økt sårbarhet. Belånte posisjoner kan avvikles raskt," sa han. Han advarte om at margininnskudd og tvangssalg kan forsterke markedsbevegelsene.reuters

Høyere renter på statsobligasjoner øker presset på britiske offentlige finanser i forkant av budsjettet den 28. oktober.wsj