Perdirbtų produktų maržos pasiekė rekordines aukštumas, viršydamos 60 USD

Perdirbimo maržos (crack spreads) šią savaitę pasiekė 58,18 USD už barelį ir iki penktadienio priartėjo prie 62 USD, nes sutrikimai Hormūzo sąsiauryje ir Rusijos naftos perdirbimo gamyklų prastovos sumažino pasaulinį kuro tiekimą.linkedin+1
Omsko naftos perdirbimo gamykla, didžiausia Rusijoje, liepos 7 d. sustabdė veiklą po Ukrainos dronų atakos, o tai pagilino kuro krizę, paveikusią apie 50 milijonų rusų, praneša „Reuters“ .reuters+1
UBS ketvirtadienį padidino „Marathon Petroleum“ tikslinę kainą iki 321 USD, nurodydama stiprias maržas, nes šios bendrovės akcijos nuo metų pradžios smarkiai pabrango.investing

Skirtumas tarp to, ką naftos perdirbimo gamyklos moka už žalią naftą, ir to, ką jos uždirba parduodamos benziną bei dyzeliną, viršijo visus ankstesnius rekordus: etaloninis 3-2-1 „crack spread“ rodiklis šią savaitę pasiekė 58,18 USD už barelį ir penktadienį kilo link 62 USD — tai maždaug tris–šešis kartus daugiau nei pramonė laiko sveika marža. Šis šuolis keičia pasaulinės energetikos rinkos ekonomiką ir smarkiai kelia naftos perdirbimo įmonių akcijų kainas, net jei pačios žalios naftos kainos išlieka gerokai žemesnės nei karo laikų piko metu.seekingalpha+2

Perdirbimo bumas, kurstomas deficito

Rekordinės maržos atspindi jėgų susidūrimą, dėl kurio pasaulinės rafinuotų produktų atsargos sumažėjo iki pavojingai žemo lygio. Sutrikimai Hormūzo sąsiauryje, kilę dėl JAV ir Irano konflikto šių metų pradžioje, smarkiai apribojo Artimųjų Rytų žalios naftos ir rafinuotų produktų eksportą. Tuo pat metu intensyvėjanti Ukrainos dronų kampanija prieš Rusijos naftos perdirbimo infrastruktūrą dar labiau sumažino pasiūlą. Liepos 7 d. „Reuters“ pranešė, kad Omsko naftos perdirbimo gamykla — didžiausia Rusijoje — sustabdė veiklą po to, kai dronų ataka apgadino pirminio naftos distiliavimo įrenginį, atsakingą už maždaug 38% gamyklos pajėgumų. Ši prastova pagilino Rusijos kuro krizę, dėl kurios iki liepos mėnesio kuro naudojimo apribojimai buvo įvesti regionuose, kuriuose gyvena apie 50 milijonų žmonių.reuters+3

Kadangi atsargos buvo išeikvotos per su Iranu susijusius sutrikimus, o vasaros vairavimo sezonas padidino paklausą, naftos perdirbimo gamyklos nesugebėjo pakankamai greitai atkurti atsargų. Rezultatas: benzino „crack spread“ liepos 6 d. pasiekė 58,09 USD už barelį, o dyzelino maržos buvo dar didesnės. „Yahoo Finance“ pranešė, kad „crack spread“ dabar sudaro 70–75% žalios naftos barelio vertės, palyginti su maždaug 45% birželio pradžioje.finance.yahoo+1

Naftos perdirbėjai pelnosi

„Marathon Petroleum“ , didžiausia nepriklausoma JAV naftos perdirbimo įmonė, tapo tiesiogine naudos gavėja. Jos akcijos liepos 7 d. pabrango daugiau nei 5% ir nuo metų pradžios pakilo 76%. Trečiadienį UBS padidino šios bendrovės akcijų tikslinę kainą nuo 280 iki 321 USD, motyvuodama stipriomis maržomis. Bendrovė taip pat šią savaitę buvo įtraukta į „Russell Growth“ indeksus.investing+2

„Stebėkite benziną, o ne žalią naftą“

Penktadienį Jeffas Currie iš „Carlyle Group“ pasirodė CNBC eteryje ir paragino investuotojus žvelgti toliau nei tik į antraštes apie žalios naftos kainas. „Stebėkite benzino ir dyzelino kainas, o ne tik žalios naftos“, — sakė Currie, teigdamas, kad žalios naftos kaina viena neatspindi rafinuotų produktų pasiūlos krizės rimtumo. Gegužę Currie įspėjo, kad JAV naftos saugyklos iki liepos 4 d. priartės prie „dugno“ — ši prognozė iš esmės pasitvirtino, nes 3-2-1 „crack spread“ rodiklis iki pat liepos vidurio toliau fiksavo rekordus.bloomberg+2

„Goldman Sachs“ („The Goldman Sachs Group, Inc.“ ) birželio mėnesį prognozavo, kad JAV dyzelino maržos iki ketvirtojo ketvirčio gali pasiekti 50 USD už barelį, o pasauliniai naftos perdirbimo pajėgumų naudojimo rodikliai iki metų pabaigos priartės prie rekordinių aukštumų. Dabar šios prognozės atrodo atsargios.reuters

Sources (42)