ჩიპების აქციებმა დაასრულა რეკორდული კვარტალი, რომელიც ივნისის ბოლოს 1 ტრილიონი დოლარის გაყიდვებმა დააზიანა

ნახევარგამტარების სექტორი 2026 წლის მეორე კვარტალს პარადოქსით ასრულებს: ისტორიული მოგება, რომელიც დაჩრდილა ივნისის ბოლოს განხორციელებულმა სასტიკმა გაყიდვებმა, რამაც ინვესტორები აიძულა დაფიქრებულიყვნენ, ხომ არ გადააჭარბა ხელოვნური ინტელექტის მიერ გამოწვეულმა რალიმ თავის ფუნდამენტურ მაჩვენებლებს.

Philadelphia Semiconductor Index მეორე კვარტალს 80%-ზე მეტი მოგებით ასრულებს, რაც მას ბენჩმარკის ისტორიაში ყველაზე ძლიერ კვარტალად აქცევს. Micron Technology ↗ 2.98%, რომელმაც 25 ივნისს ფისკალური მესამე კვარტლის რეკორდული შემოსავალი 41,46 მილიარდი დოლარის ოდენობით გამოაცხადა, წლის პირველ ნახევარში სამჯერ მეტად გაიზარდა და საბაზრო კაპიტალიზაციით S&P 500-ის ტოპ 10-ში შევიდა. თუმცა კვარტლის ბოლო კვირამ შოკი მოიტანა: SOX ინდექსის 7,9%-იანი ყოველკვირეული ვარდნა – ყველაზე მკვეთრი 2025 წლის აპრილში ტარიფებით გამოწვეული "განთავისუფლების დღის" გაყიდვების შემდეგ – გლობალურად ნახევარგამტარების საბაზრო ღირებულება 1 ტრილიონ დოლარზე მეტით შეამცირა.finance.yahoo+2

საპროცენტო განაკვეთების შიშით გამოწვეული გაყიდვები

უშუალო მიზეზი იყო აშშ-ის დასაქმების შესახებ მოსალოდნელზე უკეთესი ანგარიში, რომელმაც 2026 წელს ფედერალური სარეზერვო სისტემის მიერ საპროცენტო განაკვეთების შემცირების იმედები გააქრო. ბაზრები ახლა საპროცენტო განაკვეთის ზრდას ყველაზე სავარაუდო შემდეგ ნაბიჯად მიიჩნევენ, რაც მკვეთრი ცვლილებაა იმ ორი-სამი შემცირებისგან, რასაც ინვესტორები წლის დასაწყისში ელოდნენ. iShares Semiconductor ETF-მა 2020 წლის მარტის შემდეგ ყველაზე დიდი დღიური ზარალი განიცადა და ზიანი სწრაფად გავრცელდა აზიაში, სადაც Samsung Electronics და SK Hynix სეულში ორდღიანი ვარდნის განმავლობაში 12%-ზე მეტით დაეცნენ.businessinsider+1

უილსონი ვერცხლის პარალელს ავლებს

Morgan Stanley-ის ↗ 2.23% აშშ-ის აქციების მთავარმა სტრატეგმა მაიკ უილსონმა ეს არასტაბილურობა უფრო ფართო შაბლონის ნაწილად შეაფასა. 29 ივნისს გამოქვეყნებულ ჩანაწერში უილსონმა ნახევარგამტარების ფასების მოძრაობა შეადარა ამ წლის დასაწყისში ვერცხლის არასტაბილურ ბუმს და დაფიქრდა, არიან თუ არა ჩიპები "უახლესი საქონელი, რომელიც ბუმს განიცდის" ციკლურ სექტორებს შორის როტაციაში. მან ივნისის დასაწყისის უკუსვლა შეაფასა როგორც "ჯანსაღი გადატვირთვა" და არა ფუნდამენტური რღვევა, თუმცა გააფრთხილა, რომ ნახევარგამტარებში მოგების გადახედვის მასშტაბმა "არამდგრად მაღალ დონეს მიაღწია, რაც მოკლევადიან ცვლილებაზე მიუთითებს".finance.yahoo+3

აზიის კონცენტრაციის პრობლემა

რალის გეოგრაფიული კვალი ხაზს უსვამს მოგების ვიწრო ხასიათს. MSCI EM Asia ინდექსი კვარტალური 30,4%-იანი ზრდისკენ მიდის, რაც საუკეთესო მაჩვენებელია 2009 წლის ივნისის შემდეგ. მაგრამ მხოლოდ სამი სახელი – TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↗ 1.40%, Samsung და SK Hynix – ახლა MSCI-ის აზია-წყნარი ოკეანის (იაპონიის გარეშე) ინდექსის თითქმის მესამედს შეადგენენ, რაც ზრდის კონცენტრაციის რისკებს, რომლებსაც ბევრი აქტიური ფონდის მენეჯერი გადაჭარბებულად მიიჩნევს. Kobeissi Letter-ის მონაცემებით, SK Hynix წლიურად 348%-ით, ხოლო Samsung 199%-ით გაიზარდა, მაშინ როცა აშშ-ის მეგა-კაპიტალის მქონე კომპანიების Magnificent 7 ჯგუფი იმავე პერიოდში 7%-ით შემცირდა.facebook+3

კვარტალი მთავრდება ხელოვნური ინტელექტის ხარჯების ფუნდამენტური ისტორიით – Micron-ის უახლესმა შედეგებმა აჩვენა შემოსავლის 400%-ზე მეტი ზრდა წლიურად – თუმცა შეფასებები გაზრდილია და პოზიციონირება მაღალია ბაზარზე, სადაც საპროცენტო განაკვეთებმა, და არა მოგებამ, შესაძლოა უკარნახოს შემდეგი ნაბიჯი.investinglive+2