Þýskaland, Frakkland og Spánn hætta við útgáfu júan-skuldabréfa

Þrjú af stærstu hagkerfum Evrópu áttu í óformlegum viðræðum við banka um útgáfu skuldabréfa í júönum en hafa engin áform um að fylgja því eftir, samkvæmt frétt Bloomberg sem birt var á föstudag.

Þýskaland, Frakkland og Spánn áttu könnunarviðræður í júní 2026 við hóp kínverskra og alþjóðlegra banka, þar á meðal HSBC ↗ 0.95%, um fyrirkomulag útgáfu svokallaðra dim sum-skuldabréfa, sem eru skuldabréf í kínverskum renminbi sem verslað er með aðallega í Hong Kong. Viðræðurnar snerust um skráningarkröfur og verklagsreglur í kauphöllinni í Hong Kong en voru fremur upplýsingaöflun en undanfari samnings.bloomberg+1

Minni ríki evrusvæðisins leiddu veginn

Varfærni stóru Evrópuríkjanna stendur í andstöðu við aðgerðir minni aðila á evrusvæðinu. Portúgal varð fyrsta ríkið á evrusvæðinu til að nýta sér markaðinn fyrir dim sum-skuldabréf í apríl 2026 og safnaði 1,99 milljörðum CNH, eða um 249 milljónum evra, með átta ára einkasölu á 1,765% vöxtum. Slóvenía fylgdi í kjölfarið sama mánuð með skuldabréf að verðmæti um 500 milljónir evra til þriggja ára á 1,9% vöxtum.cryptobriefing+2

Blómlegur markaður með pólitískum undirtónum

Markaðurinn fyrir dim sum-skuldabréf hefur tekið við sér. Árleg útgáfa þrefaldaðist nánast á milli 2022 og 2024 og náði 1,4 billjónum júana samkvæmt mati Deutsche Bank, á meðan fjármögnun árið 2025 náði meti upp á 1,1 billjón júana, samkvæmt Reuters Breakingviews. Lágir kínverskir vextir hafa gert lántökur í renminbi aðlaðandi út frá kostnaði, sem dregur að útgefendur sem leita ódýrari fjármögnunar en markaðir í evrum bjóða upp á núna.gfmag+1

Fyrir stór ríki nær útreikningurinn þó lengra en bara vaxtasparnað. Útgáfa skuldabréfa í júönum skapar útsetningu fyrir kínverskum peningamálaskilyrðum og kynnir gengisáhættu sem skuldabréfaáætlanir evrusvæðisins eru yfirleitt ekki hannaðar til að taka á sig. Kostnaður við varnir getur étið upp vaxtaforskot sem gerir dim sum-skuldabréf aðlaðandi í fyrsta lagi. Geopólitísk sýn á dýpkandi fjármálatengsl við Peking bætir við flækjustigi fyrir stjórnvöld í Berlín, París og Madrid, sem Portúgal og Slóvenía, sem minni leikmenn, geta mögulega siglt í gegnum með meiri auðveldum hætti.cryptobriefing

Ekkert af ríkjunum þremur hefur útilokað útgáfu í framtíðinni, en í bili eru viðræðurnar einungis það, viðræður.