JPMorgan: Kína er helsta hindrunin í samruna Tesla og SpaceX

Greiningaraðilinn Rajat Gupta hjá JPMorgan segir að það að fá samþykki kínverskra eftirlitsaðila, frekar en að sannfæra hluthafa Tesla ↘ 0.63%, sé stærsta hindrunin fyrir því að sameina tvö stærstu fyrirtæki Elon Musk. Gupta setti fram þessa skoðun í minnisblaði miðvikudaginn 21. október. Musk sagði daginn áður að báðar stjórnir hefðu skipað sérstakar nefndir til að kanna mögulegan samning, að því er Investing.com greindi frá. Minnisblaðið færir athyglina frá atkvæðagreiðslu hluthafa yfir til Peking, þar sem Tesla rekur stóra verksmiðju í Sjanghæ.finance.yahoo.com

Musk kallar samruna góða hugmynd

Musk tilkynnti um nefndirnar á uppgjörsfundi SpaceX fyrir þriðja ársfjórðung þriðjudaginn 20. október. „Tel ég að þetta væri góð hugmynd? Já,“ sagði hann og bætti við að „hluthafar verða að styðja þetta,“ að því er CNBC greindi frá. Hann sagði að atkvæðagreiðsla hjá Tesla þyrfti „50% allra hlutabréfa, ekki bara þeirra sem greiða atkvæði,“ sem hann kallaði „frekar háa hindrun,“ samkvæmt The Verge. Nefndirnar hafa ekki komist að samkomulagi um neina skilmála og engin trygging er fyrir því að þær geri það, að því er UPI greindi frá. Á eigin fundi Tesla á miðvikudag sagðist Musk ekki hafa neinu við að bæta og grínaðist með að honum liði eins og hann væri að „dansa á sprengjusvæði,“ að því er BBC greindi frá.cnbc.com+3

Hvers vegna Peking skiptir máli

Gupta skrifaði að Musk „hafi opinberlega viðurkennt áskoranirnar“ við atkvæðagreiðslu hluthafa, „við teljum að númer tvö sé líklegra til að reynast stærri hindrun,“ með vísan til samþykkis kínverskra eftirlitsaðila. Kína skilar um 20% af tekjum Tesla og enn stærri hlut af rekstrarhagnaði og frjálsu sjóðstreymi. Vandamálið er gert erfiðara vegna varnarsamninga SpaceX í Bandaríkjunum og þeirrar staðreyndar að Starlink hefur aldrei fengið leyfi til starfsemi í Kína, að því er Investing.com greindi frá.finance.yahoo.com

Ein lausn sem Gupta lagði til myndi líkjast fyrirkomulagi TikTok í Bandaríkjunum. Hópur með aðsetur í Kína myndi stjórna meira en 50% af starfsemi Tesla í Kína og Tesla myndi afla tekna með því að leyfa notkun á vörumerki sínu, lokuðum hugbúnaði fyrir sjálfkeyrandi bíla (FSD) og framtíðartækni Optimus-vélmenna, segir í minnisblaðinu.finance.yahoo.com

Eftirlitsaðilar beggja vegna

Greining Reuters komst einnig að þeirri niðurstöðu að samruni myndi líklega mæta eftirliti tengdu Kína bæði í Washington og Peking, knúið áfram af þjóðaröryggisáhyggjum og reglum um miðlun gagna og tækni. Kínverskar reglur krefjast þess að Tesla geymi gögn frá ökumannsaðstoðarkerfum sínum innan Kína. Greiningaraðilar sögðu að tvíhliða eldveggur í kringum kínverska starfsemi Tesla væri líklega lágmarkskrafa, að því er News24 greindi frá, sem vitnaði í greiningu Reuters. Yale Zhang hjá AutoForesight sagði að Sjanghæ framleiddi meira en helming af heimsframleiðslu Tesla.news24.com+1

Sumir fjárfestar telja áhættuna viðráðanlega. Brian Mulberry hjá Zacks Investment Management sagði að ef þörf krefði gæti Tesla dregið úr framleiðslu sinni í Kína og kallaði það „nógu skammtíma og nógu lítið til að vera meltanlegt,“ samkvæmt sömu skýrslu. Christopher Tang, prófessor við UCLA, var ósammála og sagði að Peking hefði yfirhöndina. „Það er nákvæmlega ástæðan fyrir því að Kína mun nýta sér þetta augnablik,“ sagði Tang. „Vegna þess að þú þarft enn á þeim að halda.“news24.com