Un cadre d’Amazon prévoit des années de flux de trésorerie négatifs

Amazon prévoit de dépenser environ 220 milliards de dollars cette année pour les systèmes physiques derrière l'intelligence artificielle, un effort qui a épuisé son flux de trésorerie disponible. Les pénuries d'énergie, le coût élevé des serveurs et les retards de construction alourdissent la charge, a rapporté Business Insider lundi. Le rapport s'appuie sur des documents internes et l'enregistrement d'une réunion du personnel en septembre. Lors de cette réunion, le directeur financier d'AWS, John Felton, a plaisanté avec le responsable de l'infrastructure, Prasad Kalyanaraman : "Vous avez rendu notre flux de trésorerie disponible négatif en tant qu'entreprise, alors félicitations."businessinsider.com

Kalyanaraman n'a pas contesté. Il a déclaré que l'activité IA d'Amazon est "très largement négative en termes de flux de trésorerie disponible" et qu'il s'attend à ce que le flux de trésorerie disponible de l'entreprise reste négatif pour "les deux prochaines années environ", selon Business Insider.businessinsider.com

Le flux de trésorerie devient négatif

Les résultats du deuxième trimestre d'Amazon ont montré un flux de trésorerie disponible sur les douze derniers mois en sortie de 7,6 milliards de dollars. Un an plus tôt, il s'agissait d'une entrée de 18,2 milliards de dollars. Ce basculement provient principalement d'une augmentation de 66,1 milliards de dollars des dépenses en biens et équipements, que l'entreprise a liée à l'IA. Les dépenses d'investissement ont atteint 54,2 milliards de dollars au trimestre de juin, contre 32,1 milliards un an plus tôt, a rapporté CNBC. Amazon avait initialement prévu 200 milliards pour l'année, mais a relevé ce chiffre à 220 milliards, le PDG Andy Jassy citant la hausse des prix de la mémoire.cnbc.com+1

Des serveurs en attente d'énergie

Des courriels internes cités par Business Insider projetaient qu'Amazon recevrait environ 5 milliards de dollars de racks de serveurs GB300 de Nvidia ↘ 0.59% en août, suivis d'environ 3 milliards par mois par la suite. Certains centres de données avaient de la place pour les racks, mais pas assez d'énergie pour les faire fonctionner, si bien que l'équipement est resté dans des entrepôts de transit. Dans le cadre d'un nouveau processus de "réception anticipée de racks", Amazon prend possession du matériel plus tôt dans la chaîne d'approvisionnement, ce qui signifie un paiement plus rapide. Un porte-parole d'Amazon a qualifié le stockage de matériel près des sites de déploiement de "meilleure pratique commerciale". Dans l'ouest du Texas, une pénurie de travailleurs qualifiés a conduit AWS à payer des logements près de ses chantiers.businessinsider.com

Parier sur la demande

La direction affirme que la demande justifie ces dépenses. Le chiffre d'affaires d'AWS a augmenté de 37 % pour atteindre 42,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, dépassant les 31 % attendus par les analystes, a rapporté Reuters. Jassy a déclaré qu'Amazon manquait toujours de capacité de calcul suffisante pour servir ses clients. Le carnet de commandes d'AWS, c'est-à-dire les travaux contractés mais non encore livrés, a atteint 496 milliards de dollars, selon CNBC. La direction s'attend à ce que les serveurs soient rentabilisés en un peu moins de trois ans et restent utiles pendant cinq à six ans, selon une analyse d'Insider Monkey sur Yahoo Finance. La même analyse indique que les actions d'Amazon sont restées stables au cours des six derniers mois.finance.yahoo.com+2

Certains investisseurs restent prudents. L'analyste Dan Ives de Yorkville Ives a écrit que le marché "réévalue tout ce qui finance des constructions pluriannuelles par rapport à des revenus qui arrivent plus tard", a noté Business Insider. Amazon publiera ses résultats du troisième trimestre le jeudi 29 octobre. Les investisseurs seront attentifs à toute nouvelle augmentation des dépenses et aux signes montrant comment Amazon prévoit de les financer, selon Insider Monkey.businessinsider.com+1

"Les prévisions changent quotidiennement", a déclaré Kalyanaraman au personnel, selon Business Insider.businessinsider.com