Spotify franchit le cap des 300 millions d’abonnés mais l’action recule face à des prévisions prudentes pour le T3

Spotify ↗ 1.01% a publié mardi ses résultats pour le deuxième trimestre 2026, franchissant le cap historique des 300 millions d'abonnés Premium, une première pour un service de streaming audio. L'action a toutefois reculé d'environ 5 % dans les échanges d'avant-bourse après l'annonce de prévisions de bénéfices pour le troisième trimestre inférieures aux attentes de Wall Street.rte

Un trimestre record, des perspectives prudentes

Le géant suédois du streaming a attiré 7 millions d'abonnés payants supplémentaires au deuxième trimestre, soit un million de plus que ses propres prévisions, porté par une croissance dans toutes les régions. Le nombre total d'utilisateurs actifs mensuels (MAU) a progressé de 12 % sur un an pour atteindre 777 millions, manquant de peu l'objectif initial de 778 millions. Le chiffre d'affaires a augmenté de 14 % à 4,78 milliards d'euros, tandis que la marge brute a atteint un sommet historique de 33,4 % et que le bénéfice d'exploitation s'est établi à 655 millions d'euros.variety+2

Les investisseurs se sont toutefois concentrés sur l'avenir. Spotify table sur un bénéfice d'exploitation de 670 millions d'euros pour le troisième trimestre, un chiffre inférieur à l'estimation moyenne des analystes qui tablait sur 677,8 millions d'euros, selon les données compilées par Visible Alpha. Les prévisions d'utilisateurs actifs mensuels pour le troisième trimestre, fixées à 788 millions, ont également déçu le consensus qui visait 793,6 millions, en raison d'un ralentissement de la croissance sur ses marchés clés d'Amérique du Nord et d'Europe.rte

Ambitions dans l'IA et hausse des coûts

Ce trimestre a mis en lumière l'offensive de Spotify dans les fonctionnalités basées sur l'intelligence artificielle, notamment "Personal Podcasts", des épisodes audio personnalisés générés par IA pour les abonnés Premium, ainsi qu'une interface conversationnelle vocale baptisée "Talk to Spotify". L'entreprise a également lancé "Reserved", un programme de billetterie de concerts en partenariat avec Live Nation ↗ 0.79%, qui a déjà permis de distribuer près de 100 000 billets aux plus grands fans aux États-Unis.newsroom.spotify

Ces initiatives s'accompagnent toutefois d'une hausse des coûts. L'entreprise a attribué le léger repli de sa marge brute prévue pour le troisième trimestre, projetée à 32,9 % contre 33,4 % au deuxième trimestre, en partie aux investissements dans de nouveaux produits et aux coûts de contenu. Les analystes soulignent que les dépenses liées à l'IA pèsent sur les perspectives de rentabilité, même si ces fonctionnalités favorisent l'engagement des utilisateurs.variety

Entre croissance d'échelle et scepticisme

Le co-directeur général Alex Norström s'est montré optimiste, déclarant : "Nous avons atteint une taille que peu d'entreprises dans l'histoire ont connue, avec une activité saine qui se développe, et des opportunités que nous sommes les seuls à pouvoir saisir." L'entreprise a également souligné que l'événement de son 20e anniversaire, "Spotify 20", avait généré la plus grande journée de recrutements de nouveaux abonnés de son histoire.newsroom.spotify

Néanmoins, alors que le titre affichait déjà un recul d'environ 16 % depuis le début de l'année avant cette publication, la baisse de mardi souligne l'inquiétude des investisseurs quant à la capacité de Spotify à maintenir sa dynamique de croissance sur les marchés matures tout en absorbant les coûts liés à l'IA et au développement de ses produits.rte