SpaceX rejoint l’indice FTSE All-World 10 jours après une introduction en bourse record

Space Exploration Technologies Corp. est devenu un constituant du FTSE All-World Index lundi, seulement dix jours après ses débuts fracassants au Nasdaq ↗ 3.71%, couronnant une entrée fulgurante sur les marchés financiers mondiaux qui a laissé les analystes profondément divisés sur la manière de valoriser l'entreprise.

Inclusion accélérée

FTSE Russell a confirmé l'ajout dans un avis daté du 12 juin, déclarant que SpaceX était qualifié pour une « entrée rapide » en vertu de la règle 8.1.3 de la série FTSE Global Equity Index. L'inclusion, effective au début des échanges le 22 juin, s'étend également au FTSE Developed Index, au FTSE Global Large Cap Index et au FTSE MPF All-World Index. D'autres ajouts aux indices sont prévus : le Russell 1000 et le Russell Top 50 le 29 juin, et les indices Global Standard et Large Cap de MSCI le même jour.ftserussell+2

La rapidité de l'inclusion reflète les changements de règles que FTSE Russell a introduits spécifiquement pour accommoder les introductions en bourse de méga-capitalisation. En vertu de la nouvelle disposition d'entrée rapide, les entreprises dépassant le seuil de capitalisation boursière du Russell Top 500 peuvent rejoindre les indices seulement cinq jours de bourse après leur cotation. Cependant, comme on estime que seulement 4 % à 5 % des actions de SpaceX sont en flottant, le poids réel de l'entreprise dans l'indice devrait se situer entre 0,1 % et 0,15 % — bien en dessous de ce que sa valorisation globale pourrait suggérer.LinkedIn+1

Un début fracassant

SpaceX a fixé le prix de son introduction en bourse à 135 dollars par action le 11 juin, vendant 555,6 millions d'actions pour lever 75 milliards de dollars, éclipsant facilement le record de Saudi Aramco en 2019. L'action a ouvert à environ 150 dollars le 12 juin et a clôturé sa première séance près de 161 dollars. L'élan a porté les actions à un sommet intrajournalier de 225,64 dollars le 16 juin avant que les prises de bénéfices ne s'installent, et l'action s'est stabilisée autour de 185 dollars à la fin de la semaine dernière.reuters+7

À ce niveau, l'entreprise affiche une capitalisation boursière d'environ 2,4 billions de dollars, ce qui en fait l'une des dix entreprises cotées en bourse les plus précieuses au monde.The Motley Fool+1

Des analystes en désaccord

La couverture formelle en est encore à ses débuts, mais l'éventail des objectifs de cours est frappant. Nicolas Owens de Morningstar a fixé l'objectif le plus bas à 63 dollars, qualifiant l'action de « surévaluée », tandis que Keith Snyder de CFRA a émis une recommandation de vente avec un objectif de 115 dollars. Du côté haussier, Arete Research a initié la couverture le 18 juin à 401 dollars, et Timothy Horan d'Oppenheimer a relevé son objectif à 250 dollars le même jour. L'écart — de 63 à 401 dollars — souligne un désaccord réel sur la manière de valoriser une entreprise à cheval sur l'aérospatiale, le haut débit par satellite et l'intelligence artificielle, sans pair direct sur le marché public.cnbc+4

« Un indice est censé représenter le marché, pas protéger les investisseurs contre des entreprises qu'ils pourraient ne pas aimer », a noté le professeur de l'Université de New York Aswath Damodaran en réponse aux critiques concernant l'inclusion rapide dans les indices.LinkedIn