Shein pourrait lancer son IPO à Hong Kong dès la semaine prochaine

Le géant de la fast-fashion en ligne Shein prévoit de lancer son introduction en Bourse à Hong Kong dès le 19 août, selon des personnes proches du dossier. Cela préparerait le terrain pour l'une des plus importantes cotations de l'année, malgré une forte baisse de la valorisation de l'entreprise par rapport à son sommet atteint pendant la pandémie.

L'opération

L'entreprise basée à Singapour a commencé cette semaine à promouvoir son offre d'actions auprès des investisseurs, a rapporté Reuters mardi, Shein visant une valorisation comprise entre 30 et 40 milliards de dollars. Le South China Morning Post a indiqué que la société cherche à lever jusqu'à 2,8 milliards de dollars et s'efforce d'atteindre une valorisation cible de 35 milliards de dollars, le processus devant s'achever d'ici la fin du mois d'août.reuters+2

Le calendrier et le montant de l'opération pourraient encore évoluer, ont indiqué des sources au South China Morning Post. L'une d'elles a déclaré que la valorisation « ne sera pas inférieure à 30 milliards de dollars US, l'entreprise faisant tout son possible pour atteindre son objectif de 35 milliards de dollars US ».scmp

Shein n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire de Reuters.reuters

Une nette révision de la valorisation

L'objectif fixé pour cette IPO marque un net recul par rapport aux précédents tours de table privés, qui valorisaient Shein à 98,2 milliards de dollars en 2022, avant de tomber à 64 milliards de dollars en 2023 puis en avril 2024. Cette cotation très attendue intervient alors que le ralentissement de la croissance des revenus et l'affaiblissement des résultats opérationnels pèsent sur l'activité. Le commerçant, connu pour vendre des robes à 5 dollars et des jeans à 10 dollars à des consommateurs répartis dans environ 160 pays, a enregistré une perte trimestrielle de 99 millions de dollars après la suppression par les États-Unis d'une exonération de droits de douane sur les petits colis.asiaone+1

L'érosion des marges suscite des inquiétudes quant aux obstacles auxquels se heurte la rapide expansion de Shein, entre hausse des coûts commerciaux, renforcement de la surveillance réglementaire et intensification de la concurrence dans le commerce électronique mondial.investing

Le choix de Hong Kong

Shein avait initialement cherché à s'introduire en Bourse à New York ou à Londres, mais ces ambitions ont été contrecarrées par un contrôle réglementaire rigoureux aux États-Unis et en Europe concernant les pratiques de sa chaîne d'approvisionnement et ses structures fiscales, selon le South China Morning Post. La réorientation vers Hong Kong fait suite au feu vert du comité de cotation de la Bourse locale, franchissant ainsi un obstacle réglementaire majeur pour le lancement de l'opération.scmp

Cette cotation représenterait l'une des plus importantes IPO à Hong Kong ces dernières années et constituerait un test pour l'appétit des investisseurs envers les entreprises de e-commerce fondées en Chine, dans un contexte commercial mondial incertain.