Puces électroniques : 8e baisse d’affilée face aux craintes sur la dette de l’IA

Les actions du secteur des semi-conducteurs ont baissé pour une huitième séance consécutive le vendredi 16 octobre. Une vague de ventes alimentée par des doutes sur le financement du déploiement de l'intelligence artificielle s'est transformée en un repli généralisé de la technologie. L'indice Philadelphia Semiconductor Index PHLX Semiconductor Index ↘ 3.84% a chuté de 3,8 % sur la journée et de 11,4 % sur la semaine, enregistrant sa pire performance hebdomadaire depuis avril 2025, selon CNN. Bloomberg a qualifié cette séquence de plus longue série noire pour les fabricants de puces depuis 2008.cnn.com+1

Le Nasdaq Composite a reculé de 2,14 % vendredi et d'environ 4,5 % sur la semaine, sa pire semaine depuis juin. Le S&P 500 a perdu 1,09 % sur la journée et près de 2 % sur la semaine, d'après CNN. Reuters a rapporté le 15 octobre que ce repli était en passe d'effacer environ 2 000 milliards de dollars de valorisation sur le marché américain des puces, entraîné par des paris accrus sur une hausse des taux d'intérêt et par le coût du déploiement de l'IA.benzinga.com+1

CoreWeave au centre des inquiétudes

L'essentiel de l'inquiétude s'est cristallisé autour de CoreWeave ↘ 11.91%, une entreprise qui loue de la puissance de calcul informatique pour l'IA et qui s'est lourdement endettée pour croître. Le rendement de ses obligations a atteint des niveaux indiquant une situation de détresse financière. L'action a chuté de près de 12 % vendredi et a perdu un quart de sa valeur sur la semaine, selon CNN. Ses contrats d'échange sur le risque de crédit (CDS), que les investisseurs achètent pour s'assurer contre un défaut de paiement, ont dépassé les 1 000 points de base. Cela implique une probabilité de défaut d'environ 60 % dans les cinq ans, d'après Benzinga.benzinga.com+1

« Ils constituent la tranche subprime du marché de l'IA, et c'est pourquoi leurs titres sont vendus en premier », a déclaré Gil Luria, de D.A. Davidson, à CNN. La hausse des prix du pétrole et le rendement du Trésor américain à 10 ans proche de 5,09 % ont aggravé les craintes de financement, selon Bloomberg. Les investisseurs ont également réagi aux informations selon lesquelles le fabricant de mémoire chinois CXMT aurait progressé dans les puces avancées, d'après CNN.cnn.com+1

Séoul le plus durement touchée

Le Kospi sud-coréen a dévissé de 14,5 % sur la semaine, enregistrant sa pire performance hebdomadaire depuis 2008. L'indice est fortement pondéré par SK Hynix ↘ 6.58% et Samsung Electronics, a noté CNN. Un plongeon de 7,57 % jeudi a entraîné une interruption des cotations de 20 minutes, a rapporté Benzinga. L'indice VIX, mesure de la peur à Wall Street, a bondi de plus de 20 % vendredi.cnn.com+1

Un débat qui évolue

L'indice des puces se situe désormais à plus de 20 % en dessous de son sommet de juin, mais reste en hausse de plus de 50 % sur l'année, selon CNN. Vivek Arya, analyste chez Bank of America ↘ 0.91%, a indiqué que Nvidia ↘ 1.43%, Broadcom ↘ 4.52% et Micron ↘ 5.63% se négocient à des multiples similaires à ceux de Cisco ↘ 2.24% après l'éclatement de la bulle Internet. « Les investisseurs paient des multiples d'après-krach pour un cycle qui ne s'est pas effondré », a-t-il écrit, d'après Benzinga.benzinga.com+1

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a rejeté ce pessimisme. « Tout cela va passer », a-t-il affirmé à Bloomberg. Fawad Razaqzada, de StoneX, a posé le problème différemment : « La question n'est plus simplement de savoir quelle sera l'ampleur de l'opportunité de l'IA, mais à quel point l'énorme investissement nécessaire pour la réaliser sera au final rentable. »swissinfo.ch