Nvidia dépasse les attentes avec 96 milliards de dollars de revenus, mais l’action chute

Nvidia ↘ 1.59% a publié mercredi des résultats pour le deuxième trimestre fiscal qui ont largement dépassé les attentes de Wall Street, affichant un chiffre d'affaires de 96,22 milliards de dollars et un bénéfice par action ajusté de 2,46 dollars. Pourtant, l'action a chuté lors des échanges après la clôture, les investisseurs estimant qu'un trimestre exceptionnel ne suffisait pas à justifier des attentes aussi élevées.seekingalpha

Les résultats ont dépassé les estimations consensuelles des analystes, qui tablaient sur environ 92 milliards de dollars de revenus et 2,09 dollars par action, poursuivant une série de résultats supérieurs aux attentes qui dure depuis plus de deux ans. Le chiffre d'affaires a progressé d'environ 106% sur un an, accélérant par rapport à la croissance de 85% enregistrée au premier trimestre fiscal.kiplinger+2

Un schéma familier

Le repli après la clôture prolonge une dynamique devenue récurrente pour le fabricant de puces. Nvidia a battu les estimations de bénéfices lors de chacun de ses cinq derniers trimestres, mais a vu son action chuter après les résultats à quatre reprises, avec des baisses allant de 0,79% à 5,46%. Un scénario similaire s'est produit après les résultats du quatrième trimestre fiscal en février, lorsque l'action a perdu plus de 5% malgré un chiffre d'affaires record de 68,1 milliards de dollars.nvidianews.nvidia+3

"Le marché a déjà intégré la perfection et est passé à la question suivante", a déclaré Mark Malek, directeur des investissements chez Siebert, avant la publication. Avant l'annonce, les attentes des investisseurs étaient bien supérieures aux propres prévisions de revenus de l'entreprise, qui étaient de 91 milliards de dollars au trimestre précédent.247wallst+1

Une barre très haute

Les analystes avaient prévenu que Nvidia devait faire mieux qu'un simple trimestre de résultats supérieurs aux attentes pour faire monter l'action. Brandon Zureick, économiste en chef chez Johnson Investment Counsel, a déclaré avant le rapport que les investisseurs se concentraient sur les perspectives du troisième trimestre fiscal, où le consensus tablait sur environ 104,8 milliards de dollars de revenus. L'analyste de BofA Securities, Vivek Arya, s'attendait à des prévisions pour le troisième trimestre proches de 107 à 108 milliards de dollars.kiplinger

L'action abordait la publication sous pression, ayant reculé de plus de 5% depuis la publication de ses résultats précédents en mai et ayant chuté pendant sept séances consécutives avant de briser cette série mardi. Les marchés d'options avaient intégré un mouvement d'environ 7% dans les deux sens.investors+2

Des questions plus larges en suspens

Au-delà du trimestre lui-même, les investisseurs restent concentrés sur la capacité du boom des infrastructures d'intelligence artificielle à maintenir son rythme. L'analyste de Susquehanna, Christopher Rolland, a noté que les dépenses d'investissement totales du secteur dans l'IA devraient dépasser 1 000 milliards de dollars en 2026. Parallèlement, l'annonce par OpenAI de sa puce personnalisée Jalapeño, développée avec Broadcom ↘ 0.32%, a soulevé des questions sur la domination à long terme de Nvidia dans les charges de travail d'inférence.kiplinger

Les résultats arrivent également dans un contexte de surveillance accrue de ce que certains analystes appellent le "financement circulaire" dans l'écosystème de l'IA, où Nvidia investit dans des entreprises qui dépensent ensuite massivement dans ses puces. L'entreprise a récemment annoncé un programme de financement d'infrastructures de 500 milliards de dollars avec Apollo Global ↗ 0.37%, BlackRock ↘ 0.29% et d'autres firmes de Wall Street.forbes+1