Les ministres des Finances de l’UE à Dublin face à la baisse alarmante des stocks de gaz

L'Europe aborde l'hiver avec des réserves de gaz bien inférieures aux normales saisonnières, des prix de référence au plus haut depuis fin 2022, et des ministres des Finances réunis à Dublin pour étudier les moyens de protéger les ménages et les entreprises contre un éventuel choc tarifaire.

Au 17 septembre, les stocks de gaz européens s'élevaient à environ 69 % de leur capacité, contre une moyenne sur cinq ans de près de 85 % à cette période de l'année, selon les données de Gas Infrastructure Europe citées par Reuters. Le niveau de stockage de l'Allemagne s'avère particulièrement préoccupant, oscillant autour de 55 %, d'après Rystad Energy. Le TTF néerlandais, principal contrat de référence pour le gaz de gros en Europe, s'échangeait aux alentours de 81 € le mégawattheure le 17 septembre, soit une hausse d'environ 150 % sur un an et son plus haut niveau depuis décembre 2022.financialexpress+1

Les discussions de Dublin placent l'énergie au cœur des priorités

Les ministres des Finances de l'UE et les gouverneurs des banques centrales se sont rassemblés vendredi au château de Dublin pour une réunion informelle de l'Ecofin, présidée par le ministre irlandais des Finances Simon Harris dans le cadre de la présidence irlandaise du Conseil de l'UE. La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, et la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, figuraient parmi les participants à cette session de deux jours, consacrée à la crise énergétique, à l'instabilité au Moyen-Orient et aux propositions de taxe sur les superprofits des entreprises du secteur de l'énergie.rte+2

Le PDG de Stripe, Patrick Collison, et le directeur général de la Banque des règlements internationaux, Pablo Hernández de Cos, devaient également intervenir lors des débats sur la compétitivité et le potentiel économique de l'IA.rte

La Grèce s'est présentée aux discussions avec des réserves budgétaires comprises entre 130 et 150 millions d'euros destinées à un soutien supplémentaire aux ménages, en plus des 800 millions d'euros déjà engagés, selon le radiodiffuseur public grec ERT. La ministre allemande de l'Économie, Katherina Reiche, a quant à elle proposé de réduire temporairement la TVA sur les carburants de 19 % à 7 %.tovima

Les raisons de la faiblesse des stocks

Ce déficit s'explique par la fin rigoureuse de l'hiver dernier, qui a vidé les réserves plus rapidement que d'habitude, ainsi que par la fermeture du détroit d'Ormuz fin février, qui a perturbé les flux de GNL du Moyen-Orient vers l'Europe. Avant l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran, cette voie maritime acheminait environ 20 % du commerce mondial de GNL. Les analystes de Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 1.44% estiment que le cours du TTF pour décembre pourrait devoir dépasser les 100 € le MWh pour attirer suffisamment de GNL en Europe, tandis que Morgan Stanley ↗ 0.54% a mis en garde contre un seuil similaire selon les conditions météorologiques hivernales.global-energy-flow+2

L'UE a assoupli son objectif obligatoire de stockage au 1er novembre, le ramenant de 90 % à 80 % cette année, reconnaissant la difficulté de reconstituer les réserves dans les conditions actuelles du marché. Même ce seuil abaissé pourrait s'avérer difficile à atteindre : les données de suivi de la mi-septembre projetaient un niveau de stockage d'environ 78 % à la date butoir.brusselssignal+1

Des enjeux économiques plus larges

Peter Kazimir, membre du conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré à Reuters que son attention s'était déplacée des prix du pétrole vers ceux du gaz et de l'électricité. Une étude de la Banque d'Italie montre que les chocs sur les prix du gaz peuvent générer une inflation plus forte et plus persistante que les chocs pétroliers. Jack Sharples, de l'Oxford Institute for Energy Studies, a prévenu qu'un hiver normalement froid pourrait laisser les stocks européens « très fortement entamés », ce qui risquerait de maintenir les marchés mondiaux du GNL sous tension jusqu'en 2027.financialexpress