Les actions du luxe européen chutent après les résultats décevants de LVMH

Les actions du luxe européen ont reculé mardi 13 octobre, après que LVMH a annoncé une baisse plus marquée que prévu de ses ventes dans la mode et la maroquinerie. La faiblesse de la demande chinoise pour Louis Vuitton a soulevé de nouveaux doutes sur la capacité du secteur à se remettre d'un ralentissement qui dure maintenant depuis trois ans. Dans les échanges matinaux, LVMH a perdu 1.6%, Hermès 2.4%, Kering 2%, Moncler 1.5%, Dior Christian Dior SE 1.4% et Richemont Compagnie Financière Richemont SA ↘ 1.30% 1.1%, selon Investing.com.finance.yahoo

Ce repli s'ajoute aux pertes accumulées tout au long de l'année. Reuters a rapporté que les 10 entreprises de l'indice STOXX Europe Luxury 10 ont perdu environ 350 milliards de dollars de valeur boursière combinée depuis janvier. Les actions de LVMH sont en baisse de plus de 40% cette année, une performance inférieure à celle de leurs concurrents.rmb.reuters

Un manque à gagner dans la division phare

LVMH a annoncé lundi que les ventes organiques dans la mode et la maroquinerie avaient chuté de 5% au troisième trimestre. Les analystes interrogés par Visible Alpha tablaient sur un recul de 1.8%. Cette division génère près de la moitié du chiffre d'affaires du groupe. Les ventes organiques du groupe ont progressé de 1% à 18,5 milliards d'euros, en deçà de la croissance de 1.3% attendue par les analystes. L'entreprise a blâmé un "environnement moins porteur" en Chine. L'Asie, dont la Chine est le plus grand marché, représente plus d'un quart des ventes de LVMH.freemalaysiatoday

L'horlogerie et la joaillerie, qui abritent Bulgari et Tiffany, avaient été l'un des rares points forts du secteur. La croissance y a ralenti à 6%, contre 9% au premier semestre. Sephora a permis à la division de distribution sélective d'afficher une croissance organique de 8%, et les vins et spiritueux ont progressé de 6% grâce à la reprise des ventes de champagne.finance.yahoo+1

Interrogée sur le délai de reprise pour Louis Vuitton, la directrice financière Cécile Cabanis a déclaré lors de la conférence téléphonique avec les analystes : "Cela prend un peu de temps, mais je ne pense pas qu'il y ait beaucoup de raccourcis". Elle a précisé que la marque n'avait pas baissé ses prix et qu'elle se concentrait plutôt sur des efforts à long terme.freemalaysiatoday

Les analystes abaissent leurs objectifs

Cinq analystes ont réduit leurs objectifs de cours sur LVMH de 7% en moyenne. Ils s'attendent à ce que ces résultats décevants signalent également des performances faibles chez les concurrents, a rapporté Reuters dans un article repris par Free Malaysia Today. Morningstar a abaissé son estimation de la juste valeur de LVMH de 620 à 590 euros, citant "une croissance plus faible et des pressions sur les marges à court terme". L'agence a ajouté qu'elle s'attendait toujours à ce que l'entreprise renoue avec la croissance à long terme.global.morningstar+1

"Malgré la récente faiblesse du cours de l'action, nous anticipons une pression supplémentaire sur le secteur dans son ensemble aujourd'hui, avec la confirmation que le pôle chinois semble avoir marqué un recul significatif (et plus important que redouté)", ont écrit les analystes de JPMorgan dans une note aux clients.freemalaysiatoday

La Chine sous les projecteurs

Il y a un an, LVMH faisait état d'une demande légèrement meilleure en Chine, ce qui avait stimulé tout le secteur. Les actions de LVMH cotées à Paris se négocient désormais près de leur plus bas niveau depuis plus de six ans. Les dépenses chinoises sont faibles depuis la fin du boom post-pandémique, freinées par une croissance économique lente, une crise immobilière et, plus récemment, une répression fiscale visant les consommateurs fortunés. Depuis environ 2024, la valeur boursière combinée des quatre plus grands groupes, LVMH, Hermès, Kering et Richemont, a presque diminué de moitié. Richemont, davantage axé sur l'horlogerie et la joaillerie, a mieux résisté que les autres.rmb.reuters+1