Le yuan atteint un plus haut de quatre ans avant le sommet Trump-Xi

Le yuan offshore a grimpé vendredi à son plus haut niveau depuis juillet 2022, atteignant 6,6957 pour un dollar, alors que la Banque populaire de Chine a renforcé son taux de référence quotidien pour la huitième séance consécutive, soit la plus longue série depuis 2023. Cette décision intervient malgré un dollar américain globalement plus fort et avant la rencontre entre le président Donald Trump et le dirigeant chinois Xi Jinping, prévue le 24 septembre à Washington.moneycontrol+1

Positionnement avant le sommet

Les analystes considèrent la gestion constante de la PBOC comme un signal délibéré de Pékin. Chang Wei Liang, chez DBS Group Research, a noté que "le couple USD/CNH s'est progressivement rapproché de 6,70 malgré un dollar plus fort", qualifiant la baisse du taux de référence USD/CNY sous 6,76 de "geste de bonne volonté potentiel de la Chine avant le sommet Trump-Xi". Les États-Unis retarderaient également l'annonce prévue de nouveaux droits de douane liés à une prétendue surcapacité de production jusqu'après la réunion de la semaine prochaine.fxstreet

Serena Zhou, économiste principale chez Mizuho Securities Asia, a déclaré que "le renminbi devrait bénéficier d'un soutien supplémentaire lors du sommet Trump-Xi", prévoyant que le yuan offshore terminera septembre autour de 6,70 pour un dollar avec un objectif de 6,65 d'ici la fin de l'année. Elle a ajouté que les attentes d'appréciation du yuan sont devenues "de plus en plus auto-renforcées", même si l'écart de rendement entre la Chine et les États-Unis a atteint un niveau record.moneycontrol

Les enjeux du sommet

Le yuan est en passe d'enregistrer une septième hausse trimestrielle consécutive, ce qui en fait la devise la plus performante d'Asie cette année avec une appréciation d'environ 4 % face au dollar. L'ordre du jour du sommet dépasse largement les questions monétaires : l'intelligence artificielle, le sort de la trêve commerciale bilatérale qui expire en novembre et les restrictions à l'exportation de terres rares imposées par Pékin devraient occuper une place prépondérante. Une enquête de Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% a révélé que 46 % des investisseurs offshore s'attendent à une hausse des actions chinoises après les discussions, bien que le positionnement sur les options suggère que les investisseurs étrangers restent prudents.finance.yahoo

Une approche mesurée

Malgré cette trajectoire plus ferme, la PBOC a maintenu ses taux de référence quotidiens à un niveau plus faible que les niveaux du marché, suggérant que les autorités privilégient une appréciation graduelle plutôt qu'un mouvement rapide. MUFG Research s'attend à ce que le sommet débouche sur "des progrès progressifs dans la communication commerciale" mais "des percées limitées sur les contrôles technologiques", toute déclaration constructive après la réunion étant de nature à soutenir les actifs chinois et les bénéficiaires régionaux de la chaîne d'approvisionnement. Abbas Keshvani, chez RBC Capital Markets Royal Bank of Canada ↘ 1.28%, a noté que le yuan bénéficie de la faible dépendance de la Chine aux importations d'énergie, ajoutant que "la PBOC a tendance à maintenir la monnaie stable pendant les périodes de volatilité".mufgresearch+1