Le STAR 50 chinois chute malgré l’envolée des ventes de Moore Threads

Le principal indice technologique de Shanghai se situe désormais à environ 40 % en dessous de son sommet de juillet. La vague de ventes a stoppé deux ans de hausse des actions liées à l'IA en Chine et s'est propagée au marché dans son ensemble. Reuters a rapporté le 26 octobre que le STAR 50 avait perdu 40 % en moins de quatre mois, effaçant environ 480 milliards de dollars de capitalisation boursière. Au jeudi 29 octobre, l'indice était en baisse de plus de 40 % par rapport à son sommet de juillet, selon CNBC Comcast Corporation ↗ 3.25%.cnbc.com+1

Mercredi 28 octobre, le STAR 50 avait gagné 2,45 % après que les solides résultats de SK Hynix ↘ 1.58% aient soutenu les actions liées à l'IA en Asie. Ce rebond s'est essoufflé jeudi. Les actions du secteur des puces ont chuté brutalement, bien que Moore Threads ait rapporté que ses ventes avaient augmenté de près de 1 800 % sur un an.brecorder.com+1

Valorisations, bénéfices et Washington

Il n'y a pas eu de déclencheur unique à cette vente massive. Des traders ont indiqué à Reuters que les prix élevés, les charges fiscales et une possible interdiction américaine d'utiliser des équipements chinois dans les centres de données ont tous joué un rôle. Les fabricants de composants optiques Zhongji Innolight et Eoptolink ont chacun chuté d'environ 60 % par rapport à leurs sommets, en partie parce que Washington s'apprête à leur interdire de fournir les centres de données américains. Même après cette baisse, le STAR 50 se négocie à environ 100 fois les bénéfices, contre un sommet de près de 250.reuters.com

La correction est d'autant plus marquée que les actions liées à l'IA représentent une part importante du marché. Selon Goldman Sachs ↗ 0.28%, les actions IA constituent 42 % de la valeur du marché et 57 % des échanges sur les actions de Chine continentale et de Hong Kong. "Les investisseurs se demandent si la demande peut se traduire par des bénéfices plus élevés, surtout alors que les dépenses d'investissement continuent d'augmenter", a déclaré Gary Ng de Natixis. Une longue crise immobilière a également nui à la confiance des ménages et ralenti la consommation, ce qui pèse sur les plateformes internet.channelnewsasia.com+1

Un marché baissier plus large

Les pertes se sont étendues au-delà de la technologie. Le 22 octobre, l'indice de référence CSI 300 a clôturé 20 % en dessous de son sommet de juin, répondant à la définition habituelle d'un marché baissier. Bloomberg calcule que le marché boursier chinois a perdu 3 500 milliards de dollars de valeur depuis son sommet de mai.cnbc.com+1

Des ambitions intactes, selon les analystes

Plusieurs analystes ont déclaré à CNA qu'il est peu probable que ce ralentissement fasse dérailler les ambitions de Pékin en matière d'IA, car les entreprises clés peuvent toujours compter sur le soutien de l'État. Ils ont toutefois précisé que cela pourrait rendre la levée de fonds plus difficile pour les entreprises qui brûlent du cash. "La véritable contrainte pour les ambitions chinoises en matière d'IA n'est pas le financement, mais l'accès aux puces", a déclaré Christopher Beddor de Gavekal Dragonomics. Certains investisseurs y voient des opportunités d'achat. D'autres s'attendent à davantage de souffrance. "Toutes les bulles finissent inévitablement par éclater", a déclaré Wang Zhuo, gestionnaire de fonds à Shanghai, à Reuters.channelnewsasia.com+1