Le secteur manufacturier chinois enregistre son trimestre le plus solide depuis 2020

Le PMI manufacturier RatingDog en Chine s'est établi à 51,7 en juin, portant la moyenne du deuxième trimestre à 51,9 — le trimestre le plus fort depuis fin 2020, selon Reuters.reuters
La création d'emplois a atteint son rythme le plus rapide depuis août 2023, tandis que les nouvelles commandes à l'exportation se sont contractées pour le deuxième mois consécutif dans un contexte de demande mondiale inégale.reuters+1
La consommation intérieure reste fragile, les ventes au détail ayant chuté en mai pour la première fois depuis fin 2022 et HSBC ayant réduit de moitié ses prévisions pour 2026.reuters+1

Le secteur manufacturier chinois a clôturé son trimestre le plus solide en près de six ans, une enquête privée publiée mercredi montrant que l'activité industrielle a progressé pour le septième mois consécutif en juin, même si le rythme de croissance a légèrement ralenti.

L'indice des directeurs d'achat (PMI) manufacturier général de Chine de RatingDog, compilé par S&P Global , est passé de 51,8 en mai à 51,7 en juin, mais est ressorti au-dessus du consensus de 51,6, selon Reuters. La moyenne du deuxième trimestre de 51,9 est la plus élevée pour un trimestre depuis le quatrième trimestre 2020.cnbc+1

Les nouvelles commandes prolongent leur série alors que l'emploi repart

Les nouvelles commandes ont augmenté pour le treizième mois consécutif, soit la plus longue période d'expansion depuis 2018, alors même que les nouvelles commandes à l'exportation se sont contractées pour le deuxième mois consécutif. L'emploi a progressé pour la première fois en trois mois, la création d'emplois atteignant son rythme le plus rapide depuis août 2023. L'inflation des coûts des intrants a ralenti à un plus bas de cinq mois, offrant un certain soulagement aux marges des fabricants, tandis que l'inflation des prix à la production a légèrement augmenté.reuters+1

La production a progressé pour le septième mois consécutif, bien que le rythme ait ralenti à un plus bas de trois mois. La fabrication de haute technologie est restée un point fort, le PMI officiel du NBS pour ce sous-secteur grimpant à 53,5 en juin grâce à la demande liée au boom mondial des investissements dans l'intelligence artificielle.global.chinadaily+1

La demande intérieure reste le point faible

Malgré des données industrielles encourageantes, les analystes préviennent que l'économie chinoise dans son ensemble reste fragile. Les ventes au détail ont chuté de 0,6 % sur un an en mai, soit la première baisse mensuelle depuis décembre 2022, tandis que l'investissement en actifs fixes s'est contracté de 4,1 % au cours des cinq premiers mois de l'année, selon Reuters. HSBC a réduit de moitié ses prévisions de croissance des ventes au détail pour 2026 à 2,8 %, invoquant la faible confiance des consommateurs et un ralentissement prolongé du marché immobilier.reuters+1

Helen Qiao, de BofA, a noté que les facteurs liés à l'offre ont été "assez résilients pendant un certain temps", mais que "la question porte vraiment sur le côté de la demande : la consommation et l'investissement". Julian Evans-Pritchard, de Capital Economics, a déclaré que la demande extérieure et les commandes technologiques liées à l'IA restent "le principal moteur de croissance du secteur manufacturier chinois", tandis que les services immobiliers "sont toujours en difficulté".bloomberg+1

Pékin a fixé son objectif de croissance pour 2026 entre 4,5 % et 5 %, le plus bas depuis 1991, soulignant le défi de maintenir la dynamique alors que les tarifs douaniers américains élevés et la faiblesse des dépenses des ménages continuent de peser sur la deuxième économie mondiale.woodcentral

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