Le milliardaire tchèque Strnad propose 30 milliards d’euros pour Delfin

Le milliardaire tchèque de l'armement Michal Strnad a proposé environ 30 milliards d'euros (33,5 milliards de dollars) pour Delfin, la holding de la famille Del Vecchio qui est le principal actionnaire du fabricant de lunettes EssilorLuxottica, a rapporté Bloomberg après avoir pris connaissance de la lettre. Un héritier s'est rapidement opposé à l'offre et les règles de propriété de la famille rendent la conclusion d'un accord difficile, si bien que les analystes voient peu de chances de succès.bloomberg.com

Le journal italien Domani a été le premier à rapporter l'offre et à publier la lettre, datée du 20 octobre, selon Reuters. La proposition, entièrement en numéraire, valorise Delfin, basée au Luxembourg, avec une décote de 30 % par rapport à sa valeur nette d'inventaire. Elle reste valable pendant 30 jours, et Strnad accepterait une participation majoritaire de 62,5 % si certains propriétaires souhaitent conserver leurs parts, selon Bloomberg. Delfin détient 32,4 % d'EssilorLuxottica ainsi que des participations dans Generali Assicurazioni Generali S.p.A., UniCredit et Banca Monte dei Paschi di Siena, a rapporté Agefi-Dow Jones. Reuters a évalué ces participations cotées à 43 milliards d'euros au total.reuters.com+2

Ce que veut Strnad

Dans la lettre, Strnad écrit que Delfin "correspond parfaitement à mon approche et à ma stratégie d'investissement". Il a précisé que son financement était déjà sécurisé et qu'il n'aurait pas besoin de financement supplémentaire, a rapporté Bloomberg. Il a également écrit qu'un rachat par Delfin d'un maximum de 25 % de ses actions auprès d'autres héritiers n'était "pas incompatible" avec son offre, selon Il Sole 24 Ore. Strnad, 34 ans, dirige le groupe de défense CSG ↘ 1.97%, qui a été introduit en bourse à Amsterdam cette année. Plus tôt en 2026, il a acheté une participation de 14 % dans Pirelli. Un porte-parole de sa branche d'investissement a déclaré qu'elle ne commentait pas les spéculations du marché, a rapporté Reuters.ww.fashionnetwork.com+2

Une famille divisée

Delfin est répartie équitablement entre les huit héritiers de Leonardo Del Vecchio, et Reuters a indiqué qu'une vente nécessiterait une décision quasi unanime de leur part. Leonardo Maria Del Vecchio, l'un des fils du fondateur, a confirmé avoir été informé de l'offre. "L'œuvre de toute une vie de mon père doit rester une partie du patrimoine italien", a-t-il déclaré dans un communiqué, selon Reuters. L'offre intervient alors que les tensions entre les héritiers s'intensifient. L'offre de 3,5 milliards d'euros de Leonardo Maria pour racheter la part de son demi-frère Rocco Basilico a été rejetée, a rapporté Bourse Direct, citant Bloomberg.boursedirect.fr+1

Les analystes sont sceptiques

JPMorgan ↘ 1.31% a souligné la "décote très importante" par rapport à la valeur nette d'inventaire et l'opposition de Leonardo Maria, que la plupart des héritiers partageraient probablement. "Nous pensons que les chances de succès de cette offre sont faibles", a écrit la banque, selon Agefi-Dow Jones. Malgré cela, les actions d'EssilorLuxottica ont progressé à Paris le vendredi 30 octobre, alors que le CAC 40 était stable. Les investisseurs évaluaient les rapports selon lesquels un changement de contrôle chez Delfin pourrait éventuellement forcer une offre publique d'achat sur le groupe de lunetterie, bien que rien ne confirme qu'une telle offre serait déclenchée automatiquement.investir.lesechos.fr