Le cuivre s’approche de son record historique après dix semaines de hausse

Les cours du cuivre sur le London Metal Exchange (LME) se sont approchés de leur sommet historique la semaine dernière, le contrat de référence à trois mois atteignant 14 441,50 dollars la tonne métrique et enregistrant une dixième semaine consécutive de hausse, selon le Shanghai Metals Market. Ce rallye, alimenté par la baisse des stocks hors des États-Unis et le recul de la production dans les principales régions minières, a propulsé le métal rouge à deux doigts de son record absolu de 14 527,50 dollars la tonne.investmentguruindia+1

Intensification des tensions sur l'offre

Une conjonction de pressions sur l'offre maintient les prix du cuivre à des niveaux élevés. Les stocks enregistrés dans les entrepôts du LME s'élevaient à 234 175 tonnes début septembre, tandis que ceux du Shanghai Futures Exchange ont reculé de plus de 9 400 tonnes pour s'établir à 63 000 tonnes, signe d'un resserrement du marché chinois. Parallèlement, les stocks des entrepôts du COMEX ont bondi à 766 795 tonnes, d'importants volumes de cuivre ayant afflué vers les États-Unis avant l'application potentielle de nouveaux tarifs douaniers.thevaultreport+1

Les importations américaines de cuivre ont atteint un niveau record de 225 094 tonnes métriques en juillet, selon Kitco, les négociants s'étant empressés d'expédier le métal avant l'entrée en vigueur de nouvelles taxes. L'interdiction d'exporter des concentrés de cuivre et de cobalt imposée par la République démocratique du Congo, révélée par Reuters ↘ 1.75% en août, a renforcé les craintes concernant la disponibilité des matières premières pour les fonderies internationales.reuters+1

Une demande qui s'élargit malgré des vents contraires

La hausse de la consommation en Inde et la reprise industrielle en Europe élargissent la base de la demande mondiale, selon FX Empire. Les centres de données et les réseaux électriques s'imposent également comme des moteurs majeurs de la demande. J.P. Morgan projette ainsi un déficit de cuivre affiné de 330 000 tonnes métriques pour 2026, tandis que Morgan Stanley prévoit un manque à gagner pouvant atteindre 600 000 tonnes, soit le plus important depuis plus de 20 ans.fxempire+2

Cependant, la hausse a été partiellement freinée par le renforcement du dollar américain après la publication des créations d'emplois non agricoles d'août. Celles-ci se sont établies à 162 000, dépassant largement les prévisions de 56 000, ce qui a relancé les anticipations d'une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de sa réunion des 15 et 16 septembre. Les tensions croissantes entre les États-Unis et l'Iran, notamment des frappes sur des pétroliers iraniens, ont également pesé sur le sentiment général du marché.news.metal

Les prix devront probablement grimper davantage

Les experts du secteur estiment que même les prix actuels, proches des records, pourraient ne pas suffire à combler le déficit structurel de l'offre. Le Payne Institute de la Colorado School of Mines a souligné que le risque financier lié au développement de nouvelles mines signifie que « les prix devront monter beaucoup plus haut avant que les compagnies minières ne trouvent un intérêt financier à combler la pénurie d'offre ». S&P Global ↘ 0.49% prévoit que le déficit d'approvisionnement en cuivre pourrait atteindre 10 millions de tonnes métriques d'ici 2040, sous l'effet d'une hausse de 50 % de la demande, ce qui met en évidence l'ampleur des investissements nécessaires pour mettre en service de nouvelles capacités de production.payneinstitute.mines+1