Le cuivre atteint un sommet historique sur fond de tarifs douaniers et de pénurie d’offre

Les contrats à terme sur le cuivre ont atteint un nouveau sommet historique mercredi, alors que la spéculation sur les tarifs douaniers américains à l'importation et le resserrement de l'offre mondiale ont propulsé le métal industriel à ses niveaux les plus élevés jamais enregistrés sur la bourse Comex.

Le contrat à terme sur le cuivre du Comex pour livraison en août a clôturé à 6,7030 dollars la livre, en hausse de 1,28 % sur la journée, marquant un nouveau record de clôture. Le contrat a désormais progressé pendant trois séances consécutives, gagnant plus de 4 % sur cette période. Selon Trading Economics, le cuivre a atteint un sommet intrajournalier de 6,74 dollars au cours de la séance.morningstar+1

Spéculation tarifaire et constitution de stocks aux États-Unis

Le rallye a été largement alimenté par le positionnement en amont de tarifs douaniers américains potentiels sur les importations de cuivre. Le président Trump a annoncé un tarif de 50 % sur le cuivre l'année dernière, et les négociants ont continué d'augmenter les expéditions vers les États-Unis avant de nouvelles décisions politiques. Plus de 200 000 tonnes de cuivre sont arrivées dans les ports américains en juillet, marquant l'afflux mensuel le plus important depuis plus d'une décennie.tradingview+1

"Des importations records et un arbitrage fort signifient que le marché fragmenté devrait continuer à soutenir les prix jusqu'à ce que les perspectives tarifaires deviennent plus claires", a déclaré à Bloomberg Ryan McKay, stratège senior en matières premières chez TD Securities.mining

La prime croissante entre les prix américains et internationaux a attiré d'énormes volumes de cuivre vers les ports américains, resserrant l'offre ailleurs. Les stocks de cuivre dans le réseau d'entrepôts du London Metal Exchange sont tombés à un plus bas de cinq mois. À Londres, le cuivre s'est négocié autour de 14 060 dollars la tonne, tandis qu'interest.co.nz a rapporté que le métal a atteint 14 825 dollars la tonne au cours de la séance.interest+2

Les perturbations de l'offre aggravent le rallye

Les préoccupations concernant l'offre ont apporté un soutien supplémentaire. Au Chili, de violentes tempêtes hivernales ont perturbé les opérations minières, tandis que le producteur public Codelco a averti qu'il pourrait manquer ses objectifs de production et a reporté l'expansion de sa mine phare El Teniente après avoir identifié une nouvelle source de risque sismique.mining

Jeff Currie, conseiller principal chez Carlyle Group ↘ 1.93% et ancien chef des matières premières chez Goldman Sachs ↘ 2.62%, a déclaré à Bloomberg que "les États-Unis ont essentiellement toute l'offre mondiale de cuivre à leur porte".mining

Contexte général du marché

Les développements géopolitiques ont également joué un rôle. L'espoir d'une résolution du conflit entre les États-Unis et l'Iran concernant le détroit d'Ormuz a globalement soutenu les actifs risqués, le zinc et l'aluminium progressant également alors que le dollar américain reculait. Les perspectives de demande à long terme pour le cuivre restent soutenues par la transition mondiale vers l'énergie propre et l'expansion rapide des centres de données d'intelligence artificielle.theedgemalaysia+1

Le métal est désormais en hausse d'environ 19 % sur le Comex cette année, après avoir gagné plus de 53 % par rapport à son plus bas de 52 semaines atteint en août 2025.morningstar+1