La bulle de l’IA en Chine éclate alors que le STAR50 chute

La bulle de l'IA en Chine a déjà éclaté. Le STAR50, qui suit les leaders du pays dans les domaines de l'IA et des semi-conducteurs, a chuté de 40% en moins de quatre mois et a effacé environ 480 milliards de dollars de valeur boursière, a rapporté Reuters lundi. Les actions technologiques américaines n'ont fait que commencer à vaciller, mais en Chine, la glissade a mis fin à deux ans de hausse. Cela a également freiné les efforts de Pékin pour transférer l'épargne des ménages vers les actions afin de financer le boom de l'IA.reuters.com

Peu d'investisseurs ont échappé aux pertes. Les actions liées à l'IA représentent 42% de la capitalisation boursière chinoise et 57% du chiffre d'affaires des actions A continentales et des actions H de Hong Kong, selon Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 1.10%. L'indice blue-chip CSI300 est en baisse d'environ 20% par rapport à ses sommets de juin, selon Reuters.reuters.com

Les favoris des particuliers divisés par deux

Le fabricant de robots Unitree a attiré 8 000 fois plus d'ordres de détail qu'il n'avait d'actions lors de son introduction en bourse, mais son titre a été divisé par deux depuis ses débuts en août. Le fabricant de puces mémoire CXMT a perdu plus d'un quart de sa valeur au cours du mois dernier. MetaX Integrated Circuits et Moore Threads Technology ont tous deux vu leur valeur divisée par deux depuis juillet. Les fabricants de composants optiques Zhongji Innolight et Eoptolink Technology sont en baisse d'environ 60% par rapport à leurs sommets, en partie parce que Washington s'apprête à leur interdire de fournir des centres de données américains, a rapporté Reuters.reuters.com

Les traders n'ont pas identifié de déclencheur unique. Ils ont plutôt pointé du doigt les valorisations élevées, les factures fiscales et le risque que les États-Unis ou d'autres pays interdisent les équipements chinois dans les centres de données. "Le marché boursier a fini par évoluer vers un marché haussier spéculatif et fou", a déclaré à Reuters Dong Baozhen, gestionnaire de fonds à Pékin. "Et maintenant, nous voyons la bulle éclater".reuters.com

Le déclin s'est poursuivi lundi. Le STAR50 a chuté de 2,2% et le ChiNext Composite a reculé de 1,71%, tandis que le Shanghai Composite a clôturé en légère hausse, a rapporté RTHK. Les analystes de Morgan Stanley ont déclaré que les inquiétudes concernant les ventes liées aux taxes sur les trusts, l'affaiblissement de l'économie et la volatilité mondiale avaient accéléré la correction, selon un rapport de marché de Reuters.capital.com+1

Des valorisations toujours tendues

Le STAR50 se négocie toujours à environ 100 fois les bénéfices, contre un sommet proche de 250. Le Nasdaq 100 se négocie à environ 30 fois. Hong Hao, de Lotus Asset Management, a déclaré que le marasme "va maintenant mettre un coup d'arrêt à bon nombre d'entreprises qui tentent de s'introduire en bourse", a rapporté Reuters. L'indice avait grimpé d'environ 75% entre avril et juin avant de se retourner, a rapporté Bloomberg.theedgemalaysia.com+1

Certains y voient une ouverture. Goldman a ajouté Innolight et CXMT à une liste révisée d'actions recommandées, et le stratège de BNP Paribas, William Bratton, a déclaré que le marché offre des opportunités d'achat pour les investisseurs prudents. D'autres sont moins optimistes. "Il n'y a pas d'exception", a déclaré Wang Zhuo de Shanghai Zhuozhu Investment Management, selon Reuters. "Toutes les bulles éclatent inévitablement".reuters.com