L’activité manufacturière chinoise se contracte de façon inattendue en juillet

L'activité manufacturière chinoise est tombée de manière inattendue en zone de contraction en juillet, mettant fin à quatre mois consécutifs d'expansion et soulignant une perte généralisée de dynamisme économique alors que le boom des exportations qui soutenait la croissance précédente commence à s'essouffler.

L'indice officiel des directeurs d'achat (PMI) manufacturier a chuté à 49,2 contre 50,3 en juin, selon les données publiées vendredi par le Bureau national des statistiques, manquant la prévision médiane des économistes de 50,0 et marquant la première contraction depuis février 2026. Une lecture inférieure à 50 signale une activité en baisse. Le PMI non manufacturier, couvrant les services et la construction, a reculé à 49,0 contre 50,2, tandis que le PMI composite a glissé à 49,3 contre 50,6.investing+2

Le moteur des exportations s'essouffle

Cette faiblesse fait suite à une période durant laquelle les fabricants chinois avaient anticipé leurs expéditions avant les hausses de tarifs douaniers américaines attendues. Les exportations ont bondi de 27% sur un an en juin, le rythme le plus rapide en près de cinq ans, les entreprises ayant précipité leurs commandes avant que les enquêtes de la Section 301 du président Donald Trump ne déclenchent des taxes supplémentaires après l'expiration d'un droit de douane général de 10% le 24 juillet.cnbc+1

Ce vent arrière semble désormais s'estomper. "Les expéditions à destination des États-Unis ont chuté pour la première fois depuis plusieurs mois", selon une enquête du China Beige Book, qui a également révélé que le secteur manufacturier a enregistré ses pires performances en matière d'emploi, la croissance des effectifs s'étant détériorée dans tous les secteurs.cnbc

La demande intérieure reste le maillon faible

La faiblesse des dépenses des ménages, le ralentissement prolongé de l'immobilier et la confiance modérée des entreprises continuent de peser sur la consommation. Les ventes au détail ont chuté en juillet par rapport au mois précédent et à l'année précédente, a constaté le China Beige Book, les voyages et les restaurants enregistrant un fort recul sur un an. L'économie chinoise n'a progressé que de 4,3% au deuxième trimestre, le rythme le plus lent en plus de trois ans et en dessous de la borne inférieure de l'objectif annuel de Pékin de 4,5% à 5%.investing+1

La pression monte sur Pékin

Ces données ont été publiées un jour après que le Politburo chinois a reconnu les "difficultés et défis auxquels l'économie est confrontée" lors de sa réunion de mi-année, promettant d'accélérer les dépenses budgétaires et de déployer des "politiques incrémentales" pour soutenir la croissance au second semestre. Un sondage Reuters auprès de 31 économistes avant la publication avait prévu que l'indice ne glisserait qu'au seuil d'équilibre de 50,0, rendant la lecture réelle plus décevante que ce que les marchés avaient anticipé.kelo+2

La paire AUD/USD, souvent considérée comme un indicateur de la santé économique de la Chine, a légèrement reculé après la publication.fxstreet