Chine: l’inflation ralentit fortement en juillet et manque les prévisions

L'inflation à la consommation et à la production en Chine s'est refroidie plus que prévu en juillet, soulignant la faiblesse persistante de la demande intérieure alors même que Pékin s'apprête à accroître ses dépenses budgétaires au second semestre.

L'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,5 % sur un an en juillet, contre 1,0 % en juin et bien en deçà de la hausse de 0,8 % prévue par un sondage Bloomberg, a rapporté dimanche le Bureau national de la statistique. Il s'agit du rythme d'inflation à la consommation le plus lent depuis janvier. Sur une base mensuelle, l'IPC a reculé de 0,1 %, alors qu'une hausse de 0,2 % était attendue.reuters+3

L'indice des prix à la production a progressé de 3,5 % sur un an, ralentissant par rapport au sommet de près de quatre ans atteint en juin à 4,1 %, et manquant le consensus de 3,8 % d'un sondage Reuters. Il s'agit du chiffre le plus faible pour les prix à la sortie des usines depuis trois mois.theedgemarkets+1

L'énergie et l'alimentation entraînent les prix vers le bas

Dong Lijuan, statisticienne au BNS, a attribué le ralentissement de l'IPC principalement à une nette décélération de la hausse des prix de l'essence. "Les prix de l'essence étaient supérieurs de 1,0 % à ceux de l'année précédente, contre une hausse de 17,0 % en juin", a précisé Dong, notant que cela a réduit la contribution à la hausse de l'IPC global d'environ 0,45 point de pourcentage. Les prix alimentaires ont chuté de 1,5 % sur un an, les prix de la viande de porc chutant de 13,3 %. L'IPC sous-jacent, hors alimentation et énergie, a progressé de 0,9 %, après 1,0 % en juin.chinadaily+1

Du côté de la production, le repli des prix mondiaux de l'énergie a pesé sur l'indice malgré les tensions continues entre les États-Unis et l'Iran et les perturbations antérieures dans le détroit d'Hormuz. L'IPP a reculé de 0,7 % sur un mois en juillet, un repli plus marqué que celui de 0,3 % enregistré en juin.theedgemarkets+1

Une économie à deux vitesses teste les plans de relance de Pékin

Ces données ont renforcé l'image d'une économie à deux vitesses, où la résilience des exportations et de la production industrielle est compensée par la morosité des dépenses des ménages, liée à la crise immobilière et à la précarité de l'emploi. L'activité manufacturière s'est contractée en juillet selon une enquête officielle et a ralenti à un plus bas de quatre mois selon une étude du secteur privé, toutes deux montrant un affaiblissement des nouvelles commandes.straitstimes+1

"La dynamique économique s'est affaiblie au deuxième trimestre", a écrit Zhiwei Zhang, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management. "Le Politburo a signalé en juillet un renforcement des dépenses budgétaires en guise de réponse politique. La transmission de ces dépenses prendra du temps."theedgemarkets+1

Zhaopeng Xing, stratège sénior pour la Chine chez ANZ, a indiqué que la baisse des prix du pétrole et le fléchissement de la demande avaient tiré les deux indicateurs d'inflation sous les attentes. "Nous maintenons notre prévision selon laquelle l'inflation suivra une trajectoire en M cette année", a déclaré Xing, ajoutant que les effets de l'accélération des dépenses budgétaires se feraient probablement sentir avec un décalage d'un trimestre environ.theedgemarkets