Bank of America prévoit une hausse de 6% du yen après une intervention rare des États-Unis et du Japon

Bank of America ↘ 0.36% a nettement abaissé sa prévision de fin d'année pour le dollar/yen de 152 à 149, projetant que la devise japonaise se renforcera d'environ 6% par rapport aux niveaux actuels proches de 158, suite à la première intervention coordonnée d'achat de yens par les États-Unis et le Japon depuis plus d'une décennie.

L'intervention change la donne

Dans une note publiée mercredi, les analystes de BofA, Shusuke Yamada, Izumi Devalier et Tomonobu Yamashita, ont écrit que l'intervention conjointe a "augmenté les enjeux pour une défense réussie du yen", ce qui nécessitera probablement un suivi par la politique macroéconomique, notamment des hausses de taux plus rapides de la part de la Banque du Japon.japantimes+1

Les analystes ont fait valoir qu'une hausse des taux en septembre, plutôt que d'attendre octobre, "donnerait à la BOJ l'opportunité de démontrer sa détermination à anticiper les risques inflationnistes à la hausse".japantimes

L'action coordonnée est intervenue après que le yen a glissé vers un plus bas de quatre décennies proche de 164 pour un dollar, sous l'effet du large écart entre les taux d'intérêt américains et japonais. Le ministère japonais des Finances a confirmé le 4 août avoir mené une opération conjointe d'achat de yens avec le Trésor américain le vendredi précédent, poussant la devise à près de 155 et déclenchant un rallye de quatre séances avant qu'une partie des gains ne soit reperdue. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a confirmé l'action, déclarant qu'elle "contrait les mouvements désordonnés du yen".cnbc+1

La "contrainte ultime" levée

Les analystes de BofA ont souligné que la participation américaine modifie fondamentalement la dynamique de l'intervention sur les devises. "Avec la participation américaine, cependant, la contrainte ultime sur l'intervention a été effectivement levée", ont-ils écrit, notant que l'action unilatérale est généralement limitée par les réserves de change d'un pays. Selon Reuters, le Japon a vendu près de 60 milliards de dollars pour soutenir le yen, tandis que les États-Unis ont dépensé entre 5 et 10 milliards de dollars.moomoo+2

La banque a également relevé sa prévision trimestrielle pour l'USD/JPY de 154 à 153, affirmant que la coordination entre les deux gouvernements indique un "objectif partagé" de stabilité monétaire à long terme.japantimes

Kishida appelle à des réformes plus profondes

L'ancien Premier ministre Fumio Kishida a offert un point de vue plus prudent, déclarant à Bloomberg mercredi que l'intervention "peut gagner un peu de temps" mais ne peut pas changer la trajectoire sous-jacente sans une amélioration économique fondamentale. Il a souligné qu'une stratégie de croissance de 370 000 milliards de yens (2 300 milliards de dollars) couvrant 17 secteurs, dont les semi-conducteurs et l'intelligence artificielle, constitue la véritable voie vers une force durable du yen.news.futunn+1

"Annoncer simplement un objectif chiffré à ce stade ne convaincra pas immédiatement les investisseurs étrangers et ne gagnera pas leur confiance", a déclaré Kishida. "La clé est de présenter une vision claire à long terme".news.futunn