La inflación en la zona euro sube al 2,9 % en julio y refuerza las expectativas de subida de tipos del BCE

Los precios de consumo en la zona euro subieron ligeramente en julio y la inflación se situó en el 2,9 %, frente al 2,8 % de junio. El encarecimiento de la energía provocado por la guerra volvió a impulsar los datos generales y reforzó las expectativas de que el Banco Central Europeo vuelva a subir los tipos de interés en septiembre.

Los precios de la energía impulsan el repunte

Los datos de Eurostat que Euronext N.V. difundió el viernes mostraron que la inflación en los 21 países del euro aumentó en línea con las previsiones, con el repunte del petróleo provocado por el conflicto en Irán como principal factor. La inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles de los alimentos y la energía, se aceleró hasta el 2,5 % desde el 2,4 %, mientras que la inflación de los servicios subió al 3,3 %, lo que indica que las presiones sobre los precios se están extendiendo más allá del sector energético.economictimes

Los datos nacionales publicados a principios de semana ya anticipaban este incremento. La tasa de inflación anual de Alemania subió al 2,8 % en julio desde el 2,3 % de junio, con un salto del 8,3 % interanual en los precios energéticos en comparación con el 3,4 % del mes anterior, según los datos preliminares de la oficina federal de estadística Destatis. Sin embargo, la inflación subyacente alemana bajó ligeramente del 2,5 % al 2,4 %. En Francia, la inflación anual subió al 2,1 % en julio, desafiando las expectativas de una desaceleración.aa+2

Se consolida la senda de subidas de tipos del BCE

Los datos se encuadran de lleno en una trayectoria de endurecimiento monetario claramente anticipada. El BCE elevó su tipo de facilidad de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2,25 % en junio, su primera subida en casi tres años, después de que la guerra de Irán llevara la inflación de la zona euro al 3,2 % en mayo. En su reunión de julio, el Consejo de Gobierno mantuvo los tipos sin cambios, pero dejó abierta la puerta a un nuevo incremento en septiembre.cnbc+3

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtió de que la reanudación de las hostilidades en Oriente Medio y el consiguiente repunte del petróleo suponen un riesgo al alza para las perspectivas de inflación. Los mercados descuentan ya como casi segura una subida en septiembre, y algunos operadores anticipan movimientos adicionales para principios de 2027.economictimes+1

El colchón del crecimiento mitiga el temor a la recesión

El argumento a favor del alza de tipos se ve respaldado por la resistencia de la economía. El PIB de la zona euro se expandió un 0,4 % en el segundo trimestre, el doble de lo esperado, alejando el temor a que una política monetaria más estricta arrastre al bloque a la recesión. Los economistas se muestran más cautos que los mercados: muchos prevén una sola subida adicional al considerar que los altos precios energéticos aún no han generado efectos de segunda vuelta en los salarios. La inflación de los alimentos continuó desacelerándose en julio, y los precios de los bienes industriales no energéticos, beneficiados por importaciones chinas más baratas, subieron solo un 0,9 %, compensando en parte el impacto energético.economictimes