Fitch otorga a Tesla su primera calificación de grado de inversión

Fitch Ratings asignó el domingo a Tesla ↗ 0.32% una calificación de emisor a largo plazo 'BBB' con perspectiva estable, marcando la entrada del fabricante de vehículos eléctricos en el territorio de grado de inversión. Las acciones de Tesla subieron tras la noticia en la jornada del lunes.fitchratings+1

Un hito moderado por el fuerte gasto

La calificación refleja la posición de Tesla como líder mundial en vehículos eléctricos de batería, con el Model Y como el vehículo eléctrico más vendido en todo el mundo. Sin embargo, el informe de Fitch también destacó las tensiones en el corazón de la estrategia de Tesla: la compañía está entrando en lo que la agencia denominó un "ciclo de inversión importante", con gastos de capital que se espera superen los 25.000 millones de dólares en 2026, más del triple que en 2025, a medida que invierte en IA, automatización y robótica.marketscreener

Fitch espera que el flujo de caja libre de Tesla sea negativo durante "al menos los próximos años" a medida que aumenta el gasto en su supercomputadora de IA Cortex 2, que respalda la tecnología de conducción autónoma total, el incipiente servicio de robotaxis de la compañía y su programa de robots humanoides Optimus. La dirección ha indicado que planea ser "oportunista en la obtención de hasta 30.000 millones de dólares en líneas de crédito" para financiar estas inversiones.marketscreener

Balance sólido, mayor apalancamiento por delante

El balance de Tesla sigue estando capitalizado de forma conservadora por ahora. Al 30 de junio de 2026, la compañía tenía 43.500 millones de dólares en efectivo y valores negociables, y solo 2 millones de dólares en deuda con recurso. Fitch señaló que el apalancamiento EBITDA se ha mantenido por debajo de 0,5x durante varios años, pero advirtió que el apalancamiento aumentará a medida que crezca el endeudamiento para financiar los gastos de capital.marketscreener

Fitch comparó a Tesla tanto con sus pares tecnológicos como con los automotrices. Frente a fabricantes como General Motors ↗ 0.38% y Ford ↘ 1.22%, Tesla mantiene márgenes EBITDA más altos. Frente a pares tecnológicos como Samsung e Intel ↘ 1.02%, los márgenes de Tesla son más bajos, pero su apalancamiento está en línea con empresas de mayor calificación.marketscreener

Riesgo de persona clave y retornos inciertos

La agencia señaló el papel central de Elon Musk como un riesgo de gobernanza, indicando que "la dependencia de un solo individuo puede crear riesgos relacionados con la continuidad, la concentración de influencia, el comportamiento oportunista y la reputación". Fitch también advirtió que las operaciones de robotaxis siguen en una "etapa temprana" y limitadas a unas pocas ciudades de EE. UU., mientras que Optimus aún está en desarrollo, lo que deja inciertos los plazos de escalabilidad.marketscreener

Podría producirse una rebaja si los márgenes EBITDA caen por debajo del 11% de forma sostenida o si el apalancamiento supera el 3,0x sin un camino claro hacia el desapalancamiento. Una mejora requeriría que los gastos de capital disminuyeran hacia niveles históricos con márgenes de flujo de caja libre sostenidos por encima del 4%.marketscreener