El yen roza las 160 unidades por dólar, poniendo a prueba la intervención de EE. UU. y Japón

El yen japonés se mantuvo cerca del nivel crítico de 160 por dólar este jueves, perdiendo aproximadamente la mitad de las ganancias obtenidas tras la histórica intervención conjunta de EE. UU. y Japón a finales de julio, lo que aumenta la posibilidad de nuevas acciones en el mercado de divisas por parte de las autoridades de Tokio y Washington.

El dólar se negoció alrededor de 159.44 yenes durante las horas de mercado asiático, por encima del mínimo de 155.20 alcanzado durante la intervención coordinada que alejó al par de los máximos de casi cuatro décadas cercanos a 164. El retorno del tipo de cambio hacia los 160 se ha producido sin ninguna nueva intervención en la última semana, lo que lleva a algunos analistas a cuestionar la determinación de las autoridades.cnbc

La credibilidad de la intervención bajo escrutinio

La operación de finales de julio marcó la primera vez desde 2011 que Estados Unidos compraba yenes para apoyar la divisa. Ambos gobiernos confirmaron la acción, que llevó al par USD/JPY de aproximadamente 162.80 a cerca de 155 en tres días.japantimes+1

"Una ruptura por encima de 160 probablemente se interpretaría como una señal de resolución política limitada", dijo Shusuke Yamada, jefe de investigación de divisas y tipos de Japón en Bank of America ↘ 4.76%, añadiendo que el rebote sin una nueva intervención ha erosionado la confianza en el compromiso de las autoridades.cnbc

Tsuyoshi Ueno, investigador ejecutivo del NLI Research Institute, declaró a The Japan Times que un mayor debilitamiento del yen "podría provocar otra intervención coordinada, por lo que la cautela del mercado aumentará, lo que probablemente pondrá un suelo al yen".japantimes

Las expectativas de subida de tipos del BoJ ofrecen apoyo

Las expectativas de una subida de tipos a corto plazo por parte del Banco de Japón proporcionaron un apoyo moderado al yen. Lee Hardman, de Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ↘ 2.32% de MUFG, señaló que un informe de Bloomberg indicó que el gobierno de la primera ministra Sanae Takaichi apoya una subida del BoJ tan pronto como en septiembre u octubre. Los mercados ya han descontado aproximadamente 19 puntos básicos de endurecimiento para septiembre, con una subida totalmente descontada para octubre.fxstreet

Un informe de Kyodo a principios de esta semana indicó que la intervención conjunta fue posible gracias a los comentarios agresivos del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, en la reunión del 31 de julio, donde afirmó que el banco central "aceleraría el ritmo de las subidas de tipos" si fuera necesario. MUFG concluyó que el BoJ "efectivamente no se ha dejado otra opción que una subida de tipos" en su reunión del 17 al 18 de septiembre.fxstreet

El panorama general del dólar

El dato benigno de inflación de EE. UU. para julio, donde los precios al consumidor subieron solo un 0.1% en el mes, llevó a los mercados a reducir las probabilidades de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre al 40%, frente al 54% de la semana anterior, según la herramienta FedWatch de CME Group ↗ 2.72%. El índice del dólar se mantuvo plano en 100 este jueves, pero seguía en camino de una ganancia semanal del 0.4%, apoyado por preocupaciones geopolíticas, incluido el aumento de los precios del petróleo en medio de las renovadas tensiones en Oriente Medio.investing+1

Goldman Sachs, The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.48%, ha señalado que Japón posee aproximadamente 1 billón de dólares en reservas, lo que deja una amplia capacidad para futuras operaciones de compra de yenes. Con el par USD/JPY presionando contra los 160, el mercado se enfrenta a lo que Yamada de Bank of America describió como una prueba: si "una intervención exitosa que empuje al USD/JPY por debajo de 155 habría fortalecido las percepciones de un fuerte compromiso", o si las autoridades permitirán que se cruce la línea roja.cnbc+1