El jefe del BPI advierte que las stablecoins no pueden escalar como medio de pago

El jefe del Banco de Pagos Internacionales lanzó el viernes una de las críticas más severas hasta la fecha contra las stablecoins, al señalar ante los banqueros centrales reunidos en Wyoming que estos instrumentos criptográficos de rápido crecimiento no pueden servir de manera creíble como medio de pago a gran escala.

De Cos desafía las ambiciones de las stablecoins

Pablo Hernández de Cos, director general del BPI, utilizó su intervención en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole de la Reserva Federal para argumentar que los depósitos bancarios tokenizados, y no las stablecoins, representan el camino más viable para modernizar los pagos preservando los fundamentos del sistema monetario.reuters+1

En un discurso titulado "Empujando la frontera monetaria: stablecoins y depósitos tokenizados", de Cos afirmó que ambos instrumentos podrían coexistir, pero que los depósitos tokenizados deberían gestionar la mayor parte de las transacciones cotidianas, dejando a las stablecoins funciones más especializadas.bis+1

De Cos señaló varias debilidades estructurales. Las stablecoins rompen la "unicidad" del dinero porque los usuarios no pueden moverse entre productos sin incurrir en costos, afirmó. Las plataformas carecen de una verdadera interoperabilidad y los controles contra el blanqueo de capitales son difíciles de aplicar de forma coherente. También advirtió que la adopción generalizada de stablecoins vinculadas al dólar podría erosionar la soberanía monetaria en jurisdicciones no estadounidenses y vincular las condiciones económicas locales más estrechamente a las posturas políticas externas.investing+1

Una respuesta directa a Washington

Las declaraciones suponen un contrapunto al secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, quien ha defendido las stablecoins como una revolución digital capaz de consolidar el estatus del dólar como moneda de reserva y generar demanda de billones de dólares en bonos del Tesoro. De Cos reconoció que las stablecoins podrían reducir los costos de endeudamiento soberano, como ha argumentado Bessent, pero advirtió que los costos de financiación bancaria podrían aumentar a medida que los depósitos migren a plataformas de stablecoins, lo que en última instancia elevaría las tasas de interés para los consumidores comunes.reuters+1

Las criptomonedas entran en el canon de Jackson Hole

El discurso marcó la primera vez que las criptomonedas y las stablecoins aparecen en la agenda oficial de Jackson Hole en las 48 ediciones del simposio. El tema de este año, "Innovación financiera: implicaciones para los pagos y la política", situó a los pagos digitales en el centro del debate anual de la comunidad de bancos centrales.cryptoslate+2

De Cos, quien es considerado un candidato para suceder a la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, señaló que incluso su alternativa preferida, los depósitos tokenizados, todavía enfrenta desafíos sin resolver en torno a la interoperabilidad, la gobernanza y los marcos legales para la liquidación.investing+1