El BCE mantiene los tipos en el 2.5% y advierte sobre riesgos inflacionarios

El Banco Central Europeo mantuvo su tasa de depósito en el 2.5% el jueves 29 de octubre. Advirtió que los precios de la energía "han seguido subiendo, lo que plantea riesgos al alza para las perspectivas de inflación y riesgos a la baja para las perspectivas de crecimiento", según el comunicado de política monetaria del BCE. Las tasas principales de refinanciación y de facilidad marginal de crédito también se mantuvieron en el 2.65% y el 2.90%.ecb.europa.eu Los mercados esperaban esta pausa. Lo que importa ahora es cómo los responsables políticos sopesan el aumento de los costes energéticos frente a unas condiciones de endeudamiento más estrictas, especialmente en Francia. La decisión se produjo pocas horas después de que la presidenta Christine Lagarde dijera que dejará su cargo el 7 de febrero de 2027, unos nueve meses antes de que termine su mandato, informó Euronews.euronews.com ## Aumenta la presión inflacionaria El BCE ha subido los tipos dos veces este año, la más reciente en septiembre, para evitar que el salto en los precios de la energía vinculado a la guerra en Irán se consolide, según informes de Reuters republicados por Global Banking & Finance Review. La inflación de la zona euro subió al 3.8% en septiembre desde el 3.2% en agosto, casi el doble del objetivo del 2%.globalbankingandfinance.com+1 El banco señaló que la inflación subyacente "se ha mantenido ampliamente estable hasta ahora" y que los salarios "no muestran una respuesta material en esta etapa". Aun así, advirtió que el choque energético, más grande y prolongado, "probablemente impulsará la inflación y reducirá el crecimiento". Reiteró que "no se compromete de antemano con una trayectoria de tipos específica".ecb.europa.eu Los operadores aún esperan otro aumento. Antes de la decisión, los mercados descontaban una probabilidad de alrededor del 65% de una subida en diciembre, según investingLive. Una encuesta de Reuters encontró que 64 de 73 economistas esperan un movimiento de un cuarto de punto ese mes.admiralmarkets.com+1 ## Francia complica el camino El BCE reconoció que las condiciones de financiación "se han endurecido desde la última reunión del Consejo de Gobierno". Reuters señaló que Francia paga ahora una prima de 155 puntos básicos sobre Alemania para endeudarse a 10 años, la más alta en décadas. La semana pasada, los costes de endeudamiento a 10 años de Francia subieron por encima del 5% por primera vez desde 2002. Moody's ↗ 2.42% mantuvo la calificación Aa3 del país pero con una perspectiva negativa.euronews.com+1 ING ↘ 1.98% estimó que el aumento de los rendimientos desde septiembre ha tenido el efecto de una subida de 25 puntos básicos en Alemania y cerca de 50 puntos básicos en Francia. "El mercado de bonos ha tomado el relevo del trabajo del BCE", dijo el banco. El estratega de RBC Royal Bank of Canada ↗ 0.62%, George Moran, dijo que los diferenciales soberanos más amplios "dan cobertura al BCE para evitar un mayor endurecimiento agresivo".macon.com+1 El BCE dijo nuevamente que su Instrumento de Protección de la Transmisión, nunca utilizado, está disponible para contrarrestar "dinámicas de mercado injustificadas y desordenadas".ecb.europa.eu ## Mercados y liderazgo La decisión apenas movió los mercados. El euro se mantuvo cerca de sus mínimos del año frente al dólar, EUR/USD, antes del anuncio. La conferencia de prensa de Lagarde estaba programada para después. Se esperaba que enfrentara preguntas sobre Francia y su salida anticipada, lo que inicia una carrera para sucederla. El español Pablo Hernández de Cos y el neerlandés Klaas Knot son vistos como los favoritos.investinglive.com+1