Το πετρέλαιο υποχωρεί σε προπολεμικά επίπεδα, αλλά τα εξαντλημένα αποθέματα ενέχουν μελλοντικό κίνδυνο

Το αργό πετρέλαιο Brent ολοκλήρωσε μια εντυπωσιακή επιστροφή, υποχωρώντας στα προ της σύγκρουσης επίπεδα κοντά στα 73 δολάρια το βαρέλι μετά την κορύφωση στα 126 δολάρια τον Απρίλιο, αλλά μια ανάλυση του Reuters που δημοσιεύθηκε την Κυριακή προειδοποιεί ότι τα επικίνδυνα εξαντλημένα στρατηγικά αποθέματα του κόσμου αφήνουν το παγκόσμιο ενεργειακό σύστημα ευάλωτο σε νέες αυξήσεις τιμών.reuters

Ένα στοίχημα ενός δισεκατομμυρίου βαρελιών

Ο κόσμος απορρόφησε «με εκπληκτική ευκολία» την απώλεια άνω του ενός δισεκατομμυρίου βαρελιών πετρελαίου από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος ΗΠΑ-Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, ανέφερε το Reuters ↗ 2.93% στις 6 Ιουλίου, σημειώνοντας ότι οι φόβοι για ελλείψεις βενζίνης και καυσίμων αεριωθουμένων στην Ασία και την Ευρώπη «δεν υλοποιήθηκαν ποτέ». Οι συντονισμένες απελευθερώσεις ρεκόρ από στρατηγικά αποθέματα και οι χαλαρότερες κινεζικές αγορές βοήθησαν τις αγορές να αντέξουν τη διαταραχή.reuters

«Αυτό υποδηλώνει ότι οι έμποροι θεώρησαν τη διαταραχή σοβαρή αλλά διαχειρίσιμη, αντανακλώντας την εμπιστοσύνη στα πιο ανθεκτικά ενεργειακά και οικονομικά συστήματα του σήμερα», δήλωσε ο John Baffes, ανώτερος οικονομολόγος στην Παγκόσμια Τράπεζα.reuters

Η υπογραφή του μνημονίου συνεννόησης ΗΠΑ-Ιράν στις 17 Ιουνίου — το οποίο δεσμεύει την Ουάσιγκτον να άρει τον ναυτικό αποκλεισμό και να ανοίξει ξανά τα Στενά του Ορμούζ — οδήγησε τις τιμές σε πτώση από τα πολεμικά τους υψηλά. Η συμφωνία προκάλεσε επίσης άμεσες εξαιρέσεις για τις ιρανικές εξαγωγές αργού, με γενική άδεια που επιτρέπει τις συναλλαγές πετρελαίου έως τις 21 Αυγούστου.clydeco+2

Ένα επικίνδυνα λεπτό απόθεμα ασφαλείας

Η ανακούφιση στις τιμές ήρθε με υψηλό κόστος. Το Στρατηγικό Απόθεμα Πετρελαίου των ΗΠΑ υποχώρησε στα 325,7 εκατομμύρια βαρέλια στα τέλη Ιουνίου — το χαμηλότερο επίπεδο από το 1983 — αφού η κυβέρνηση Τραμπ ενέκρινε την απελευθέρωση 172 εκατομμυρίων βαρελιών τον Μάρτιο, μέρος της μεγαλύτερης συντονισμένης παγκόσμιας εκκένωσης αποθεμάτων στην ιστορία. Μια έκθεση του Γραφείου Λογοδοσίας της Κυβέρνησης (GAO) προειδοποίησε ότι οι παλαιές υποδομές του αποθέματος αντιμετωπίζουν «λειτουργική αποτυχία» και ότι δεν υπάρχει σχέδιο για τον εντοπισμό πόρων για αναπλήρωση.nypost+1

Το CNBC ανέφερε στα μέσα Ιουνίου ότι το SPR είχε πέσει στα 340,3 εκατομμύρια βαρέλια έως τις 12 Ιουνίου, χαρακτηρίζοντας τη χρονική στιγμή της συμφωνίας με το Ιράν τυχερή, καθώς τα αποθέματα εξαντλούνταν με ρυθμό περίπου 9 εκατομμυρίων βαρελιών την εβδομάδα. Το Reuters σημείωσε ξεχωριστά ότι θα χρειαζόταν περίπου 1 δισεκατομμύριο βαρέλια πρόσθετης ζήτησης για την αναπλήρωση των παγκόσμιων αποθεμάτων.cnbc+1

Εκκρεμότητες

Παρά την κατάπαυση του πυρός, το παράθυρο διαπραγμάτευσης 60 ημερών για μια τελική συμφωνία παραμένει ανοιχτό και οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η χαμηλότερη από την κανονική κίνηση στα Στενά του Ορμούζ, οι κατεστραμμένες υποδομές του Κόλπου και η ευθραυστότητα της ενδιάμεσης συμφωνίας αφήνουν τις αγορές εκτεθειμένες. Ο ανεξάρτητος αναλυτής Paul Horsnell είχε προβλέψει τον Μάιο ότι τα εμπορικά αποθέματα θα μπορούσαν να φτάσουν σε ελάχιστα λειτουργικά επίπεδα — κάτω από τα οποία τα συστήματα αποθήκευσης δεν μπορούν να λειτουργήσουν αποτελεσματικά — ήδη από τον Αύγουστο.reuters+1

Με το Brent να διαπραγματεύεται γύρω στα 73 δολάρια τη Δευτέρα, η ηρεμία της αγοράς μπορεί να αποδειχθεί απατηλή. Τα αποθέματα που μετρίασαν το μεγαλύτερο σοκ ενεργειακού εφοδιασμού στη σύγχρονη ιστορία πρέπει τώρα να αναπληρωθούν — και δεν υπάρχει σαφές σχέδιο για το πώς θα γίνει αυτό.fortune+2