Σε ιστορικό υψηλό η απόδοση του πενταετούς ομολόγου στην Ιαπωνία μετά από αδύναμη δημοπρασία

Οι αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων εκτινάχθηκαν σε υψηλά πολλών δεκαετιών την Παρασκευή, καθώς μια αδύναμη δημοπρασία διετών τίτλων αποκάλυψε τη μειωμένη επενδυτική όρεξη για κρατικό χρέος, εντείνοντας το ξεπούλημα που τροφοδοτείται από τον επίμονο πληθωρισμό και τις προσδοκίες για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από την Τράπεζα της Ιαπωνίας.

Η απόδοση του πενταετούς JGB αυξήθηκε κατά 4 μονάδες βάσης στο 2,195%, το υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ, ενώ η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου αναφοράς σκαρφάλωσε κατά 3,5 μονάδες βάσης στο 2,925%, επίπεδο που είχε να εμφανιστεί από το 1996. Πιέσεις δέχθηκαν και τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας, με την απόδοση του τριακονταετούς να ενισχύεται κατά 5 μονάδες βάσης στο 4,11%.economictimes+1

Η αδύναμη δημοπρασία πυροδοτεί πωλήσεις

Ο καταλύτης ήταν μια δημοπρασία διετών JGB που έδειξε αξιοσημείωτη πτώση στη ζήτηση σε σύγκριση με την πώληση του προηγούμενου μήνα, σύμφωνα με το Reuters. Το αποτέλεσμα προκάλεσε άμεσες ανησυχίες σχετικά με το αν οι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να απορροφήσουν ιαπωνικό κρατικό χρέος στα τρέχοντα επίπεδα αποδόσεων, ωθώντας την απόδοση του διετούς ομολόγου κατά 1,5 μονάδα βάσης υψηλότερα, στο 1,7%.economictimes

Η αδυναμία της δημοπρασίας επιδείνωσε μια ευρύτερη τάση. Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) ιαπωνικών ομολόγων έχουν προσελκύσει καθαρές εισροές ρεκόρ ύψους 1,5 δισεκατομμυρίου δολαρίων μέχρι στιγμής το 2026, σύμφωνα με στοιχεία της Morningstar που επικαλείται το Reuters, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι ξένοι επενδυτές ελκύονται από τις υψηλότερες αποδόσεις, ακόμη και όταν οι εγχώριοι κάτοχοι γίνονται πιο επιφυλακτικοί.reuters

Ο πληθωρισμός και οι παγκόσμιες δυνάμεις εντείνουν τις πιέσεις

Ο πληθωρισμός καταναλωτή στο Τόκιο ενισχύθηκε τον Αύγουστο, ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα μπορούσε να εξετάσει το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση πολιτικής της. Τα στοιχεία του Τόκιο παρακολουθούνται στενά ως πρώιμος δείκτης των τάσεων των τιμών σε εθνικό επίπεδο.economictimes

Οι αυξήσεις στις τιμές του πετρελαίου κατά τη διάρκεια της νύχτας, που συνδέονται με την αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή, προστέθηκαν στις πληθωριστικές ανησυχίες για την οικονομία που εξαρτάται από τις εισαγωγές. Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι επενδυτές επεξεργάζονταν επίσης την πρώτη ομιλία του προέδρου της Fed, Kevin Warsh, στο συμπόσιο του Jackson Hole, όπου δήλωσε ότι ο πληθωρισμός παραμένει υπερβολικά υψηλός και θα πρέπει να αποτελεί την κύρια εστίαση της κεντρικής τράπεζας. Ο επιθετικός τόνος από τη Fed πρόσθεσε ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις των ομολόγων παγκοσμίως.finance.yahoo+1

Στο επίκεντρο η πορεία της πολιτικής της BOJ

Με τον εγχώριο πληθωρισμό να αποδεικνύεται επίμονος και τις παγκόσμιες προσδοκίες για τα επιτόκια να μεταβάλλονται, οι συμμετέχοντες στην αγορά προεξοφλούν περαιτέρω εξομάλυνση από την Τράπεζα της Ιαπωνίας μετά από χρόνια εξαιρετικά χαλαρών νομισματικών ρυθμίσεων. Ο συνδυασμός της αδύναμης ζήτησης στις δημοπρασίες, των επίμονων τιμών και του αυξημένου ενεργειακού κόστους αφήνει τα ιαπωνικά ομόλογα εκτεθειμένα σε συνεχιζόμενες πιέσεις πωλήσεων τόσο από εγχώριες όσο και από διεθνείς δυνάμεις.economictimes