Tesla-SpaceX-Fusion gerät nach Kongresswahl unter Druck

Unabhängige Vorstandsmitglieder von Tesla ↗ 2.91% und SpaceX prüfen, ob die beiden größten Unternehmen von Elon Musk zusammengelegt werden sollen. Die Wall Street zeigt sich bei dieser Idee gespalten. Einige Analysten warnen vor einer Verwässerung für die Aktionäre, während andere auf die mögliche gemeinsame Nutzung von Raketen-, Chip- und Kommunikationstechnologie hinweisen, wie aus einer am 11. November veröffentlichten Analyse von Simply Wall St hervorgeht. Keines der Unternehmen hat eine endgültige Vereinbarung bekannt gegeben, und der Deal steht nach den Zwischenwahlen nun vor einem schwierigeren politischen Klima.finance.yahoo.com

Wie die Überprüfung begann

Musk erwähnte die Ausschüsse erstmals während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals von SpaceX am 20. Oktober. Er sagte, beide Verwaltungsräte hätten sie „auf Wunsch der Aktionäre“ eingerichtet, so TechCrunch. Er bezeichnete eine Fusion als „eine gute Idee, aber es liegt wirklich an den Sonderausschüssen beider Unternehmen“. Er fügte hinzu, dass er an den Gesprächen nicht teilnehmen könne, da er eine befangene Partei sei, berichtete Fortune. Bei den aktuellen Marktwerten würde ein Zusammenschluss ein Unternehmen im Wert von rund 3,5 Billionen US-Dollar schaffen, merkte Fortune an.techcrunch.com+2

SpaceX teilte später in einer behördlichen Mitteilung mit, dass jede Vereinbarung die Zustimmung seines Sonderausschusses, seines Verwaltungsrats und seines Mehrheitsaktionärs Musk benötige, berichtete Reuters über The Economic Times. Der Ausschuss von Tesla hat ein breiteres Mandat: Er soll eine „Vertiefung der Beziehung von Tesla“ zu SpaceX prüfen, berichtete Law360. Auf Tesla-Seite erklärte Musk, dass ein Deal „eine 50-prozentige Zustimmung aller Aktien erfordern würde, nicht nur derjenigen, die abstimmen“, was er als „eine ziemlich hohe Hürde“ bezeichnete, so The Verge.law360.com+2

Analysten uneins über Wert und Risiko

JPMorgan ↗ 0.39% erwartet einen rein aktienbasierten Deal unter der Führung von SpaceX mit einer typischen Prämie von 30 % bis 35 %. Diese Struktur würde Musk weiterhin die Stimmrechtsmehrheit im kombinierten Unternehmen sichern, wie aus TIKR-Daten hervorgeht. Die Bank bezeichnete den Zusammenschluss zudem als „auf dem Papier strategisch kohärent“, warnte jedoch davor, dass Genehmigungen in mehreren Ländern, insbesondere in China, den Prozess verlangsamen könnten, berichtete TheStreet.finance.yahoo.com+1

Auch Governance-Experten haben Bedenken geäußert. Wenn SpaceX Tesla kaufe, könnten Tesla-Aktionäre Aktien eines Unternehmens, bei dem Musk keine Stimmrechtsmehrheit besitzt, gegen Aktien eines Unternehmens eintauschen, bei dem er diese hat, schrieb Carliss Chatman, Rechtsprofessorin an der SMU, in einer Kolumne für Bloomberg Law. Sie wies auch darauf hin, dass Tesla-Vorstandsmitglied Ira Ehrenpreis seit Februar im Verwaltungsrat von SpaceX sitzt.news.bloomberglaw.com

Politischer Gegenwind

Die Zwischenwahlen haben eine neue Ebene der Unsicherheit gebracht. Nachdem die Demokraten die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses erlangt hatten, verloren SpaceX und Tesla zwischen der Wahlnacht und dem 5. November rund 456 Milliarden US-Dollar an kombiniertem Marktwert, berichtete TheStreet. Kathleen Brooks von XTB erklärte, dass Kongressanhörungen den geplanten Abschlusstermin für 2027 nach hinten verschieben könnten, heißt es in demselben Bericht.finance.yahoo.com

Dan Ives von Yorkville Ives schätzte, dass SpaceX-Aktien einen „politischen Abschlag“ von 20 % bis 25 % beinhalten. Er glaubt dennoch weiterhin an das Zustandekommen der Fusion. „Ich glaube nach wie vor, dass SpaceX Tesla übernimmt“, sagte Ives laut Stocktwits.finance.yahoo.com